鎖定人口紅利 利基產業參與美日復甦機會

富蘭克林華美投信表示，目前美、日兩國持續放寬貨幣政策的彈性，尤其日本不僅擴大量化寬鬆的規模，甚至以直接調控基礎貨幣來進行質化寬鬆，繼而維繫全球景氣復甦方向，也提供重要新興經濟體高度經濟發展的動能，例如，以中國為首的新興經濟體人口紅利趨勢不減，再加上全球景氣回升的挹注，對於消費性產業的股價走勢就有正面幫助。

根據彭博資訊統計，過去三年，MSCI非必須消費指數、MSCI醫療保健指數漲幅雙雙高達60%以上，顯示該類股走勢持續強勁。今年以來，該兩項指數漲幅位於19%~20%附近（以上均可見表），持續拉動產業走勢多頭格局。富蘭克林華美投信認為，隨著新興經濟體有不少國家推動城鎮化軸心政策，間接鼓勵內、外需求擴張，將可望成為延續人口紅利趨勢的拉力。

舉例來說，根據十二五計畫提及，中國國內消費約占GDP的30%~40%，而歐美國家的占比則達到60%~70%，顯示歐美國家消費市場漸趨成熟，而中國在提升國內消費方面仍有極大的成長空間。富蘭克林華美新世界股票基金經理人黃壬信指出，近期中國經濟據疲軟、內地產業雖有受到影響，但透過深耕中國市場有成效的美國、日本、台灣等品牌業者，仍能繼續受惠新興經濟體成長的商機，並且將持續反應在產業商機與企業獲利上。

在消費市場方面，黃壬信表示，以消費性電子產品為例，根據國際數據資訊統計，目前已開發國家智慧型手機普及率超過六成，而新興經濟體的普及率仍未及五成，對於新興國家人民來說，一般智慧型手機價格過高，使滲透率偏低，因此產業仍有許多成長空間。

例如，美國已有企業介入中低階智慧型手機市場，產銷規模進入快速起飛階段，預估未來低於300美元的低階手機將主導新興經濟體市場，藉由人口紅利規模來刺激消費市場，估計至2017年低階手機市占率將增至48%，擴大相關產業商機與企業獲利機會。

黃壬信指出，透過全球重要新興經濟體高度經濟發展下而受惠的廠商來作投資，以美國為核心，日本與台灣為衛星，佈局產業橫跨各洲，較可望享受全球重要新興經濟體地區的經濟成長利益，一方面可使投資範圍較為廣泛，另一方面較不受單一市場波動影響，利於避免單一市場風險，適合作為建構核心投資與風險合適的投資組合。

本基金主要投資於與重要經濟體經貿往來密切之國家，主要針對新世界市場經濟高速發展下受惠地區進行擇優佈局，本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。

本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理。

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