全球資金流向與亞股外資動向觀察

新興市場股票型基金淨流入59.08億美元，連19週淨流入。
新興市場債券型基金淨流入20.54億美元，紀錄來次高淨流入。

美國與中國經濟數據好轉，投資人看好股市表現，根據研究機構EPFR統計2013/1/10~1/16基金資金流向報告指出，整體股票型基金連續兩週獲資金淨流入(back to back increase)，乃21個月以來(自2011年四月來)首見。就區域別來看，資金青睞成長潛力較高的新興股市，整體新興市場股票型基金過去一週獲資金淨流入59.08億美元，連19週淨流入，合計一月初以來近兩週資金淨流入高達13.37億美元，乃紀錄來最高雙週資金淨流入。

就個別區域來看，新興亞洲股票型基金淨流入20.39億美元，淨流入金額持續增加；中國股票型基金過去一週淨流入8.55億美元，連續19週資金淨流入，累積淨流入資金已達94億美元(EPFR；麥格里證券報告,1/18/2013)。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨亞洲小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，我們認為目前多數新興市場強勁的經濟前景尚未反映在股票價值面，評價面仍低於全球股市。我們特別著重兩項投資主題:消費及商品。許多新興國家經濟政策目標逐漸由出口基礎轉向內需推動的經濟型態，使這些地區消費者逐漸變得富裕，另外，基於新興國家對軟硬商品需求可望出現強勁成長的預期，商品類股亦具有投資利基。

富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智*認為，隨著中國人均收入的提高與新型城鎮化的推演，預期與消費轉型升級相關的行業，會成為市場持續關注的目標，另外，若未來QDII2得以順利推展，預料高資產的個人投資者有機會先佈局於被低估的中資中小市值股票。

就債券型基金而言，資金偏好利差債券型基金，根據研究機構EPFR統計2013/1/10~1/16基金資金流向報告指出，新興市場債券型基金吸金動能依然強勁，淨流入20.54億美元，創紀錄來次高單週淨流入；美國高收益債券型基金淨流入5.24億美元，連兩週淨流入。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人麥可．哈森泰博表示，新興債市具備良好的基本面，包括亞洲不含日本國家、部分拉丁美洲、北歐及東歐的經濟體都相當強勁，也提供了相對較高的短期利率及貨幣被低估的投資機會。

富蘭克林華美全球高收益債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人謝佳伶*認為，高收益債券長期報酬率與股票市場接近，但波動性較低，在總體經濟仍呈現弱復甦以及企業獲利能力下降環境下，高收益債券仍可望獲得市場資金青睞。

就亞股外資動向而言，富蘭克林證券投顧表示，過去一週外資普遍持續淨買超以內需為導向的新興亞洲國家，印度獲外資淨買超6.97億美元居冠，印尼與泰國亦有1.99億美元以及1.74億美元淨買超。受到日圓貶值、韓圜升值恐影響韓國出口商表現，外資淨賣超韓股達4.67億美元，台股亦遭淨賣超9400萬美元。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯認為，印度以及南韓等亞洲小型股獲利動能優於大型類股，且其營收多來自本國或亞洲區域為主，符合亞洲國家提振內需的政策趨勢，且較不受外部變數所影響，我們看好內需題材的亞洲小型類股表現機會。

富蘭克林華美第一富基金經理人黃世洽*認為，預估農曆年前台股將屆於7800點上下300點區間盤整趨堅。就佈局方向，傳產方面建議以受惠於中國城鎮化建設與內需消費帶動相關的零售、百貨通路、電梯、建材、與航運等循環類股為主；電子方面以受惠於智慧型手機與平板等行動電子裝置成長的供應鍊產業為投資主軸，如IC代工與設計、觸控面板相關零組件業者。

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