全球資金流向與亞股外資動向觀察

美國股票型基金吸金逾百億美元，創一年多來最大資金淨流入；過去一週台股獲16週以來最大淨買超，榮登亞股吸金王寶座。

美國眾議院議長表示有信心國會能達成協議以避免陷入財政懸崖、歐元區財長同意於12月撥款予希臘344億歐元，美國感恩節長週末的零售銷售業績亮眼，對於財政懸崖與歐債議題的擔憂趨緩輔以經濟數據利多，資金持續回流新興市場等風險性資產，根據研究機構EPFR統計11/22~11/29基金資金流向報告指出，過去一週美國股票型基金獲資金淨流入106.6億美元，創一年多來最大資金淨流入，各新興市場股票型基金總計獲資金淨流入30.28億美元，主要為全球新興市場股票型基金獲21.89億美元資金淨流入、亞洲不含日本股票型基金獲10.28億美元淨流入，已是連續第12週獲資金淨流入，創2010年12月以來最長資金淨流入期間。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾表示，投資人持續聚焦財政懸崖議題，我們認為最終可達成折衷方案並可避免懸崖發生的全面衝擊，儘管政策面存在些許不確定性，但若財政懸崖議題能以建設性的方式進行，股市表現有望回歸基本面，觀察民間部門等動能穩健增長、住宅及企業投資有機會加速增長，美國經濟及股市2013年及中長期展望樂觀，科技與生技產業則是最為看好的產業趨勢。

就債券型基金而言，根據研究機構EPFR統計11/22~11/28基金資金流向報告指出，過去一週新興債市持續展現吸金動能，連續25週吸引資金淨流入，金額達8.27億美元，累積今年來共48週中即有43週為資金淨流入，美國高收益債券型基金過去一週獲小幅資金淨流入2.45億美元，為闊別五週後首度獲資金淨流入。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人麥可．哈森泰博認為，新興亞洲、拉丁美洲、北歐以及東歐這些區域內，許多債市存在有較高的短期殖利率機會，且貨幣也被低估，我們偏好對財政、貨幣以及金融政策能有事先因應的政府債券標的。十月底以來，新興國家中就有菲律賓、土耳其、奈及利亞及哈薩克之主權債信評級相繼獲調升，而且匈牙利、捷克及波蘭皆有降息之舉，締造更多投資題材。

富蘭克林華美全球高收益債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人謝佳伶*指出，近期高收益債市與美股相關性明顯上升，但Beta值仍低，因此下檔空間仍相對有限。受惠於低利率、低經濟成長率的環境，美國高收益債市享有高殖利率以及低波動風險兩項優勢，可望提供較佳風險調整後之報酬率。

就亞股外資動向而言，富蘭克林證券投顧表示，對於美國財政懸崖與歐債議題的擔憂趨緩，輔以日本擴大刺激政策，市場風險意識降溫、外資持續回流亞股，過去一週外資資金於台灣、泰國、印尼與印度股市均呈現淨買超動作，尤以台股獲14.3億美元(約416億台幣)淨買超居冠，創8月上旬、16週以來最大淨買超，印股上週則以6.07億美元淨買超居次；南韓與菲律賓股市則遭外資淨賣超。

富蘭克林華美第一富基金經理人黃世洽*表示，台股歷經最近一週以來的漲勢帶動後，不僅化解破底危機，指數更已順利站回季線與年線價位之上，若能持續配合量能提升則能有效站穩，先前各期均線壓力也將轉而成為支撐。整體來說，台股評價面不貴且具良好現金殖利率利基，一旦投資信心回籠，將有利台股表現，唯此波上漲速度較快，須觀察未來一週大盤是否持續站穩年線，若良性換手成功，對後勢走勢可較樂觀。

黃世洽*進一步表示，操作上，須留意外資動態與指數位置的變化，若外資持續買超，指數表現不強或停留在目前位置，則顯示上攻力道不足，操作須小心謹慎。證所稅形成的8,500點指數天險，雖使指數上漲空間受限，但在美國與中國經濟略微改善下，部分族群與個股仍有表現空間。

富蘭克林華美坦伯頓新興市場股票組合基金經理人陳韻如*表示，近期亞股為全球表現最佳的股市之一，由於評價面相對歷史平均仍處於偏低水準，且跡象顯示目前正處於經濟循環底部，在2013年可望見到復甦動能加速，而目前全球貨幣政策仍相當寬鬆，加以新興國家與亞洲國家政策改革措施，都將持續吸引資金流入亞洲股市，預期亞股將能持續有優於其他區域股市的表現。

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