金融市場變幻莫測 定期定額防短期震盪

今年以來在消息面困擾下使金融市場走勢震盪，投資信心難免受到動搖，此時便是投資人耐力大考驗的時刻。尤其隨著全球金融市場的連動性升高，各國的事件都有可能影響他國經濟狀況及市場走勢，冷靜思考並採取長期投資的觀點，以靜制動反而是投資良方。

金融市場變幻莫測，定期定額助您防禦短期震盪

觀察過去一年，歐債陰霾持續籠罩、拖累全球景氣動能減緩，連帶使得市場信心受到動搖，各區域股市亦跌多漲少，惟此時更顯露出定期定額逢低累積部位、有助防禦短線震盪的優勢，統計過去一年定期定額投資各大主要區域，相較於同一期間採取單筆投資進場的投資人，績效表現相對穩定(附表一)，富蘭克林證券投顧表示，無論是歐債消息、經濟前景或是美國財政懸崖等議題，料將持續牽動投資氣氛及市場表現，在這樣的市場環境下，要精準判斷多空走勢的難度增加，此時，不如透過定期定額的方式投資，藉由定期定額逢低攤平投資成本的優勢、協助防禦短期震盪，再搭配長期投資並建立妥善的資產配置，投資成果有望更為穩健。

過去一年無論是定期定額或單筆投資，北美股票型基金均呈現正報酬，富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾認為，短線市場將受企業財報結果及消息面牽動，預期美股後市仍有表現空間，主要原因包括，經濟驚奇指數已接近低檔，歷史經驗顯示有助後續經濟及股市動能，加上現階段美股評價面仍低於歷史均值、美國房市好轉及汽油價格下滑有利消費增長，經濟有望維持溫和成長力道，建議現階段資產配置中應納入美國股票型基金。

生技股亦表現亮麗，富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅表示，根據IMS醫療健康信息學院2012年7月岀具的報告，受惠於醫藥新興市場需求提升及全球高齡化趨勢， 2012~2016年全球醫藥支出年複合成長率預估約3~6%，其中醫藥新興市場的年複合成長率將達12~15%，至2016年全球總醫藥支出規模約達1.2兆美元，依凡‧麥可羅認為，生技類股有望延續強勢走勢。

新興股市醞釀跌深反彈，建議可優先佈局亞洲股市

自第一季末起，新興股市出現回檔修正，不過，回顧歷史經驗，股市總是有漲有跌的投資循環，在寒冬過後，總能迎來暖意的春風，以亞洲股市為例，亞股經歷此波修正後，本益比已低於2000年以來的歷史均值16倍，落入相對低檔區域，富蘭克林證券投顧統計，假設於亞股本益比低檔之際隔月進場定期定額投資亞洲股市，各期間績效多有收紅表現(附表二)。雖然短線來看，各項變數較多，市場波動恐將持續，但以長線角度而言，新興市場將繼續驅動全球經濟成長，加上新興國家接連降息或推出刺激政策，在現階段新興股市評價面已屬低廉的時期，建議投資人持續定期定額，掌握市場未來跌深反彈契機。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯表示，目前新興市場評價面飽受壓抑，且歷史統計顯示，各國的企業長期盈餘成長率約可等同為名目GDP成長率，因此新興國家的高經濟成長率有望逐步反應到獲利成長，並推升股市表現。另從資金面來看，根據EPFR統計，截至7/11日，全球型新興市場股票基金連續六週獲資金淨流入，不含日本的亞洲股票型基金亦為近三個月來首獲資金淨流入，顯示新興股市在經歷修正過後，投資人對新興市場的青睞度有所提升，加以目前成熟國家的機構法人僅將6.5%的資產投入在新興股市，對比新興國家對全球經濟成長的貢獻已超過50%下，機構法人未來應有增持新興股市的機會。富蘭克林證券投顧表示，在政治整合與政策做多下，新興股市於第三季具跌深反彈的投資機會，建議可以體質較佳的亞洲股市為佈局首選，其中特別看好側重消費產業的亞洲小型企業。

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