國內投信基金規模變動統計

投信投顧公會6月境內基金規模統計，投信基金規模上半年增幅3.84%，其中六月份月增幅3.87%，總金額回升至新台幣1.8兆元（見表一），其中股票型基金月增幅1.56%、平衡型月增幅0.19%、固定收益型基金則為9.45%；而傘型基金含子基金共計9檔的月增幅、半年增幅皆達兩位數（見表二）。

富蘭克林華美投信分析，在固定收益型基金當中，以高收益債券型、跨國投資一般債券型兩類基金以年增幅各42.30%、34.89%，列居近一年唯二正成長的基金類型，同時更超越股票型基金的表現。

富蘭克林華美投信認為，過去兩年以來歐債事件頻傳、加以中美經濟成長步調放緩等不確定因素，使債券型基金吸納資金速度增加，亦反應出國人投資趨於謹慎的心態；而高收益債兼具固定收益與成長的特性，在現階段全球處於低成長、低利率的環境下，備受投資人青睞。

富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券）經理人謝佳伶表示，美國聯準會延長低利率至2014年底，利於美國企業藉由低利環境展延或償還高利債務，預期今年至2014年到期債務壓力偏低，有助於債信品質維持良好。

謝佳伶分析，美國高收益債市有兩大利多，首先是產業的併購題材，過去一年以石油瓦斯的併購規模最大、總額達2755億美元(彭博統計至6/20)，其次為通訊、電力等產業之併購規模也有超過1500億美元；產業的併購商機將提供高收益債價格增長機會，而且收購成功後，高收益債發行者的債信等級有機會獲得調升，亦有利於取得公開發行上市的機會，藉以改善財務結構、調整負債比例，使債券價格有進一步增值的可能性。

謝佳伶表示，今年上半年高收益債券基金規模增幅達43.46%，年比增長42.30%，增幅表現雙破四成，歸納其因高收益債與其他資產的相關性低，受市場牽連度小。當股市動盪時，債市成為投資人的避險去處；當市場利多訊號轉強時，高收益債券長期報酬率不輸於股市，又容易成為投資人的注資題材。

謝佳伶補充，目前美銀美林美國高收益債指數利差位置落在637個基本點附近（彭博資訊，截至2012/7/10），仍高於長期平均水準，若利差持續向下收斂，或有機會增加高收益債的資本利得成長潛力。

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。高收益債券基金最高可投資基金總資產10%於美國144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。

本基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理

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