台股行情觀察／新品拉貨 權值股活絡市場

國內外利空消息如歐債、證所稅等議題趨於淡化，至今台股週線溫和上升1.25%（彭博資訊，截自2012/06/29至2012/07/05）。富蘭克林華美投信表示，若未來國際局勢不會再出現意外變數，以及歐洲央行與中國人行的降息政策待時間消化後，後續能如預期為實體經濟及企業營運挹注資金行情，則仍將看好第三季新品出貨題材，建議目前投資策略可納入「成長型權值股」、「新品題材股」於投資組合中。

成長型權值股納入投資組合

富蘭克林華美投信表示，七八月來到台股除權息旺季，各大個股公司股東會也陸續登場，台股除權息個股能否順利填權息，以及個股股東會是否推出符合預期的股利政策，成為現階段市場關注的焦點。

富蘭克林華美投信指出，從權值股的配股、配息金額可觀察該企業之獲利能力，以及相關族群產業景氣氛圍，然而要從中挑出高配息且順利填權息的單一個股並不容易，建議投資人不妨留意台股基金中具有該類潛力股的投資組合，降低持有單一個股的風險。

富蘭克林華美投信副總經理暨第一富基金核心經理人黃世洽表示，若除權息個股未能順利填權息，或者龍頭股填權息表現不如市場預期，台股走勢將仍以區間盤整為主，而個股走勢或將受到起伏；然而部份成長型權值股，受惠於平板電腦、智慧型手機等新品題材效應，第三季或能為供應鏈廠商墊高備貨量能，預期可為第四季企業營收帶來正向作用，若能以基金投資組合的方式介入此類投資標的，較能長期享有其基本面佳、企業穩健發展之獲利前景。

新產品備貨衝量 盼活絡台廠景氣

富蘭克林華美投信表示，台廠科技業中有不少與國際新品題材連動性高的公司，有機會於第三季搶得景氣循環先機。追蹤2007年以來，科技業重點新產品上市前三個月及未來三個月，台股電子類指數行情表現，發現於前三個月新品備貨期間，訂單量能或可為電子類股帶來上看兩位數的指數漲幅機會（見表一）。

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸舉例，近期發表的Google Nexus 7以七吋螢幕、340公克輕薄機身搶占平板電腦市場，與日前微軟的Surface，以及第三季末計畫上市的蘋果電腦iPad mini帶動這一波小尺寸平板電腦生產競賽，此舉順勢墊高台股供應鏈中與薄膜面板、高解析度面板、觸控螢幕相關的IC設計族群之訂單量能，在新品備貨衝量下，預期相關個股第二季減緩的營收成長，將有機會於第三季末至第四季見到上修。

針對科技新品低價競爭，郭修伸分析，產品售價降低或可增加更多消費者的購買意願，提升新品普及率，利於產業景氣循環，惟因低價競爭將使台股代工廠須降低生產成本，因此相關供應鏈廠商的毛利率變化，即是未來觀察個股營收增減的指標。

《本文不代表對任一個股的買賣建議》

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