十二五計畫拉動力 推進中國消費增長持續性

五月下旬，在歐債危機未消除之下，中國股市表現起伏難測。但根據四月份經濟數據，中國官方製造業採購經理人指數連續第五個月上揚至53.3，消費者物價指數年增率下降為3.4%，在製造業步上景氣回升軌道、通膨隱憂相對減低的情況下，富蘭克林華美投信認為，中國現階段的經濟環境適合財政與地方發展的政策推進，若六月底各地方省長就任、八月中北戴河會議中央政權交接後，政治不確定因素驟減，或將可為地方消費提供拉力。

十二五節能計畫持續激勵消費

「能源計畫」為中國十二五推行期間最受市場關注的產業政策之一。中國國務院在5月16日常務會議中決定安排為期一年、財政補貼高達265億元（人民幣，下同）的節能家電補貼措施，此舉不僅讓利於民，也將激勵家電產業消費信心，此外為推廣符合節能標準的產業用品，將再規劃60億元推廣1.6升（含）以下排量的節能汽車、22億元支持節能燈、16億元推廣高效電機等，與家電補貼總額合計363億元，預期可為市場新增更積極的消費需求。

富蘭克林華美投信中華基金暨中國消費基金經理人游金智表示，在一連串「淘汰白熾燈、補助LED燈；汰換老車、補助節能車」的措施下，內需火侯正逐漸加溫，光電能源產業可望成為下一個受惠族群。雖然去年底至今，受制於中央與地方領導人換屆影響，使地方財政規劃緩步，但中國各地方省長即將於六月完成就任，為了加快十二五計畫進度，下半年或將出現擴大內需的驅動力，預期可見加緊腳步、按項按期逐步完成，十二五計畫也涵蓋多項公共服務範疇，如：醫療與社會保障、勞動就業服務、基本住房保障等皆以「穩定民生及物價」為目標。

不排除持續透過貨幣政策寬鬆 引導消費需求復甦

隨著中國四月份消費者物價指數下降，像是糧食價格、豬肉價格的年增率雙雙維持下滑走勢，中國通膨壓力明顯趨緩，有助於民間消費動能回升。游金智認為，為了拉抬中國實體經濟，未來中國政策或將繼續擴大投資基礎建設，加強獎勵消費與補貼措施，增強稅制改革，以及利用調降存準率，提升主動性的需求復甦。

游金智補充，為提升民間消費需求，今年以來人行已兩次調降存準金率，下半年亦不排除再次透過降息引導利率向下。若歐債問題稍有緩解，加上第三季中的北戴河會議能看見中央政權逐漸明朗，未來一旦祭出重大政策釋放利多，將為投資大中華市場增添吸引力。

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