全球資金流向與亞股外資動向觀察

聯合新聞網

過去一週亞股幾全數遭外資淨賣超,各類型新興市場股票型基金亦全數呈現資金淨流出

美國三月份非農就業人數創五個月來最小增幅,中國經濟成長率僅達到8.1%,為近三年來最低水準,西班牙信用違約交換(CDS)攀升至歷史新高,經濟數據不佳加以歐債疑慮重燃,拖累全球股市同步走跌。根據研究機構EPFR統計4/5~4/11基金資金流向報告指出,過去一週美國股票型基金遭資金淨流出70億美元,創16週以來最大資金淨流出,各類型新興市場股票型基金全數呈現資金淨流出狀態,使得整體新興市場股票型基金資金淨流出8.57億美元,為15週以來最大資金淨流出。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾表示,美國股市從2011年十月低點至今、彈幅近三成,讓部份投資人萌生居高思危的擔憂,但不論是從本益比、股價淨值比、股價現金流量比或股價營收比等角度,史坦普500指數目前的評價面均低於中長期歷史平均水準。著眼美國經濟改善、企業基本面健全且貨幣政策依然寬鬆的總體環境下,現階段仍是美股投資的甜蜜點,格外看好科技、消費性耐久財、工業及能源類股。

富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如*表示,觀察過去一週各類型新興市場股票型基金全數呈現淨流出、美股基金也大幅遭資金撤出,顯示投資人風險意識升溫、投資行為又趨向一致化。觀察本波股市回檔原因不外乎對於中國經濟前景的擔憂,以及歐債議題重新浮上檯面,惟兩者均非新的市場議題,評估僅為股市回檔的消息面紛擾,現階段新興股市是進入短線漲多後的整頓期,未來若企業獲利預估下修情形減緩甚至觸底反彈,預期股市仍可望重啟上漲動能。

市場風險意識升溫,投資人對於高品質債券的偏好度有所提升,根據研究機構EPFR統計4/5~4/11基金資金流向報告指出,過去一週美國投資等級債券型基金再獲18.51億美元資金淨流入,連續第27週資金淨流入,累計今年以來資金淨流入金額達415億美元,高收益債券型基金與新興市場債券型基金過去一週分別遭到11.69億美元與9900萬美元資金淨流出,分別為19週與13週以來首見資金淨流出。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特‧伯恩斯表示,受到歐洲債務危機的影響,2012年全球經濟成長步調趨緩,不過因市場已提前反應該項預期,後續倘若有優於預期的表現,可望對資產價格形成推升助力。至於歐債問題實有賴決策者的正確方向與執行魄力,所幸歐債最險峻的困境已經過去,歐洲央行二次大規模的注資,以及歐盟達成階段性共識,使希臘債務風險獲得緩解,即使歐洲負面消息仍不時出現,或可能造成風險性債市短線拉回,但我們認為反而是佈局的良好時機。

就亞股外資動向而言,富蘭克林證券投顧表示,受到中國上季GDP成長率數據不如預期,西班牙公債殖利率與CDS雙雙飆升,經濟數據不佳加以歐債疑慮重燃導致風險意識升溫,今年以來外資持續淨買超的動作有所扭轉,過去一週外資於南韓、台灣、泰國、印尼與印度股市均呈現淨賣超,尤以淨賣超台股7.05億美元幅度最大,韓股也遭到4.10億美元淨買超,為今年來首見外資資金大幅撤出的狀況,亞股僅菲律賓股市獲49萬美元小幅淨買超。

富蘭克林華美投信副總經理暨第一富基金經理人黃世洽*指出,雖然亞股受制於國際燃料價格上漲、西班牙恐需申請金援之疑慮,四月以來呈現區間整理,惟隨著四月中旬美國鋁業第一季業績報告,鋁品出貨量增長且營運轉虧為盈,加上美國零售業銷售轉強,為全球民生消費需求帶來正面力道。而台灣證所稅草案進入審理階段,對市場後座力不大,雖近期台股量能無法放大,但也已止跌且進入盤整階段,四月下旬美國財報週將是市場觀察重點,與美國重量級科技公司相關的台股產業將為投資主軸。

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