邊境市場往新興市場邁進 創投資機會

位處中南半島長期受到國際社會排斥的緬甸，在全球關注下於4月1日舉行國會議員補選，由諾貝爾和平獎得主、民運鬥士翁山蘇姬所率領的反對黨，全國民主聯盟，可望拿下45席補選席次中的44個席位，該黨此戰可謂大獲全勝。

富蘭克林證券投顧表示，國際社會普遍將此次選舉視為緬甸邁向進一步民主社會的轉捩點，而更多的是許多國際企業磨刀霍霍，準備進入緬甸搶佔該國金融、電信乃至能源等產業商機。隨著國會補選和平落幕，美歐國家也可望對緬甸解除經濟制裁，事實上，緬甸央行於選後次日就宣布取消實施長達35年的固定匯率制度，讓緬幣匯率在設定區間內自由浮動，為迎接外資資金投資大步邁進。

富蘭克林證券投顧表示，邊境市場多處於發展初期，而且許多邊境市場是在最近才開放外國投資。一般而言，新的市場具備較大的發展空間，許多邊境市場陸續朝向升格新興市場的道路邁進，成長模式較傾向於內需導向但又倚賴外人直接投資資金投入，複製新興市場成長模式的發展，將賦予這些國家及投資人大量的機會。

富蘭克林坦伯頓高風險市場基金經理人馬克．墨比爾斯表示，邊境市場就個別國家來看，因其政治、經濟、市場流動性、公司治理等等因素，導致單一市場投資風險較高，因此投資邊境市場宜採取分散策略，利用各市場間極低之關聯性，來降低整體投資組合的風險。

富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如*表示，邊境市場除了投資人較為熟悉的亞洲國家緬甸、越南、蒙古以及中東地區之外，擁有豐饒天然資源的非洲國家則是另一個投資新大陸，非洲所擁有的天然資源包括石油、天然氣、金屬礦產以及農業用地，雖然多數的資源仍未被充分開發，但也已經吸引了投資人目光。尤其是中國、印度和巴西等新興國家，不斷在尋找能提供天然資源以及能成為新市場的國家，非洲也因此獲得急需的基礎設施，例如運輸設備、發電廠、學校和醫院。此外，非洲擁有龐大且年輕的人口結構，在教育程度、移動力和資本資源提升之下，非洲的發展前景及生產力將大幅進化。

馬克．墨比爾斯認為，擁有龐大成長潛力的非洲，在未來十年可望成為新興市場的一大亮點，將為投資人提供大量投資機會，尤其非洲區域內的商業連結互動創造一些泛非企業，更是值得關注的標的。

富蘭克林證券投顧建議，邊境市場與其他成熟股市或新興股市關聯性低，因此反而具有降低整體投資組合的風險，適合積極型投資人納入作為資產配置的一環，建議投資人可採取定期定額的方式，以較為長期的投資眼光，佈局邊境市場複製新興市場內需升溫帶來的消費與商品需求所創造的商機。

*資料由富蘭克林華美投信提供，富蘭克林華美投信獨立經營管理

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