全球資金流向與亞股外資動向觀察

美股基金獲半年來最大資金淨流入、台股闊別兩月再登亞股吸金王寶座

聯準會利率會議會後聲明顯示，美國勞動市場持續好轉並調高經濟狀況評估，並且提前公布十九間美國大型銀行壓力測試結果，其中共有十五間過關，意謂多數美國銀行有足夠緩衝資金，此外，二月份零售銷售、三月紐約州製造業指數及費城FED製造業指數、近週初次請領失業救濟金人數等經濟數據也佳音頻傳。過去一週來自美國的利多消息匯聚，美股獲資金買盤簇擁、史坦普500指數近四年來，首度突破1400點大關。

根據研究機構EPFR統計3/8~3/14基金資金流向報告指出，過去一週美國股票型基金獲96億美元資金淨流入，創去年9/14、半年來最大單週淨流入，新興市場股票型基金也獲得資金流入金額達4.56億美元，為連續11週資金淨流入，2012年以來週週均獲資金淨流入。

富蘭克林美國機會基金經理人葛蘭‧包爾認為，2012年美國經濟跟企業獲利仍有溫和成長的表現，尤其因企業獲利改寫2007年歷史新高，因而美股評價面並未隨指數攀揚而變貴，預期美國股市將是2012年第一季投資人可特別留意的亮點。

富蘭克林證券投顧表示，近期美國股市展現超強的領頭羊角色，史坦普500指數近四年來首次突破1400點大關，目前指數價位來到雷曼事件爆發前的高點，短期可能出現技術性拉回，惟目前史坦普500指數盈利率與十年期公債殖利率的差已低於平均值約2~3倍的標準差，根據花旗集團統計過去40年發生此情形時，未來一年股市仍將有96%的機率呈現正報酬、平均報酬率將達24%，顯示美股中期行情仍值得期待。

美國投資等級債券型基金仍是過去一週債券型基金資金流入對象，根據研究機構EPFR統計3/8~3/14基金資金流向報告指出，過去一週美國投資等級債券型基金再獲資金淨流入27億美元，累計今年以來資金淨流入金額達224億美元，已是連續23週獲得資金淨流入，新興市場債券型基金過去一週再獲14億美元資金淨流入，為連續9週獲資金淨流入。

富蘭克林華美全球債券組合基金經理人林大鈞*表示，新興國家債市因具備低債務負擔、較高成長動能、較高殖利率以及債信升等題材，吸納國際資金流入。雖然近期油價上漲激起市場對通膨之擔憂，但新興國家中不乏產油國政府可望受惠油品出口收入增加，有不少通膨概念債可作為投資選項，統計花旗新興債指數自1997年成立開始有完整年度以來，其中有11年為油價上漲年度，該期間新興債指數年平均即上漲15.12%。

就亞股外資動向而言，富蘭克林證券投顧表示，過去一週受到中國二月份貿易數據不佳、總理溫家寶對於中國仍將維持房地產市場緊縮政策等消息影響，各國股市漲幅頗受壓抑，惟外資資金卻持續湧入亞洲國家，過去一週外資於南韓、台灣、泰國、菲律賓、印尼與印度股市全數呈現淨買超格局，尤以淨買超台股9.79億美元居冠，這也是台股闊別兩個月來再度榮登亞股吸金王寶座，印度股市則以9.12億美元淨買超居次。

富蘭克林華美新世界基金經理人黃壬信*表示，今年以來外資回補亞股已逾250億美元，力道的確相當強勁，不過相較2008年外資在淨賣超亞股700億美元後，連續兩年於亞股淨買超均逾600億美元來看，評估後續外資回補亞股空間仍大，預期亞洲各國企業獲利下修循環已近底部，有望成為推升亞股在近期整理之後，下一波漲升循環的觸媒。

富蘭克林華美投信副總經理暨第一富基金經理人黃世洽*表示，由於台股在企圖挑戰今年新高後，再度小幅拉回整理，因此接下來盤勢仍將受財報相關數據表現所左右，不過，隨著基本面好消息的陸續釋出，加上主流趨勢仍不變，預期未來盤面仍以電子股為主軸，部分受惠兩岸政策題材的傳產、金融股亦有表現空間。

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