富蘭克林華美／中國股市有望邁入兩會行情

中國第十一屆全國人民代表大會第五次會議與政協第十一屆全國委員會第五次會議，將分別於2012年3月5日與3月3日召開，富蘭克林證券投顧表示，全國人民代表大會為中國最高國家權力機構，其所參與的3000名代表為來自中國各地，具備影響力的政治或商界領袖，能對於政府的提案施加影響。

富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智*表示，2012年度為本屆政府任內最後一次舉行兩會，兩會期間應不會有重大之政策變革提出，預期建構社會安全網絡、促進民間企業投資、結構性的稅制改革、原油天然氣與水資源的定價機制改革等議題，將是本次兩會討論重點。由於中國兩會通常於三月初召開，觀察過去三年各月份上證綜合指數表現，三月份平均漲幅達5.53%，優於各月份平均的0.83%，且為12個月份中表現第三佳，顯示中國市場有所謂的「兩會」行情，反應兩會召開期間政府可能釋出的政策面利多。

游金智*認為，中國二月份製造業採購經理人指數連續三個月攀揚，來到51.0的五個月高點，顯示作為全球第二大經濟體，在歐洲國家債務危機影響出口與國內房地產市場降溫的雙重影響下，中國經濟成長動能仍能維持高檔不墜，而這樣的強勁成長動力最終也將反應在該國企業獲利與股價表現上。

隨著歐債疑慮趨緩、經濟數據轉佳，推動MSCI新興市場指數今年前兩個月漲幅即高達17.79%，(彭博資訊美元計價，截至2012/02/29)資金明顯自成熟市場回流新興市場，富蘭克林坦伯頓金磚四國暨亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯預估，回流新興國家的資金有七成來自於美國以外國家，在過去，美國人首先踏入海外投資，不過我們正經歷全球化投資在世界各地興起的一股浪潮，現今的投資人形形色色，除歐洲之外像是亞洲與拉丁美洲的投資人也很積極地分散他們的投資配置。

墨比爾斯進一步表示，今年底的MSCI新興市場指數預估每股盈餘可能較2007年底時高出38%，但目前新興股市指數距離高點尚有20%的跌幅，顯示新興股市表現尚未完全反應其所擁有的獲利水準，預期新興股市下一輪的上漲動能，將由企業預估盈餘上調來帶動。

富蘭克林證券投顧認為，預期歐債問題演變成拖累經濟與金融市場的金融危機風險已明顯下滑，亞洲國家尤以2011年最受緊縮政策困擾的金磚國家中國與印度，均已見調降存款準備金率動作，政策面逐步轉趨寬鬆，資金持續回流亞洲股債資產，建議投資人可略微提高投資積極度，並將佈局重點著重在中印等可望受惠政策利多的國家。

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