富蘭克林投顧／定期定額 掌握新興股市長線獲利機會

近期林書豪「Linsanity林來瘋」席捲各大媒體版面！富比士雜誌更發表了一篇「林書豪教我們的10件事」的文章，在沒人看好時相信自己、當機會降臨時要懂得把握、尋找最適合自己的方式並保持謙遜！投資理財亦是如此，在自己能力的範圍內、以適合自己的方式投資，並從失敗中記取教訓，在投資過程中，更要相信自己、保持謙虛！

克服恐懼心理、選擇長線趨勢向上的市場並耐心長期投資，才是獲利關鍵

金融市場容易隨著多空消息震盪起伏，當市場恐慌時，許多投資人因無法忍受風險而傾向先退場觀望，在下跌過程中、試圖猜測落底時間，希望能在最低點進場，但能精準判斷多空走勢的投資人畢竟是少數，最終反而容易陷入追高殺低的窘境。觀察2008年金融風暴以來數據顯示，國內投信基金的定期定額扣款人數與MSCI世界指數的走勢，幾乎呈現亦步亦趨的情況(圖一)，顯示多數投資人遇到行情下跌時，往往因為恐慌就贖回或停止扣款，而當市場氣氛好轉、行情上揚時再進場的狀況，如此一來不僅投資績效受到影響，更無法享受定期定額逢低攤平投資成本的優勢，追究其原因就在於無法持久貫徹原先設定的投資策略，將基金視為短線進出的工具。

富蘭克林證券投顧表示，以2008年金融風暴為例，假設投資人於2007年10月金融風暴前高點進場投資主要新興股市，若因恐慌而於2008年9月底認賠出場，投資人將承受近3成的虧損，但若能堅持策略、持續扣款至今的投資人，雖然期間遭逢次級房貸危機、歐債疑慮等利空衝擊，但截至2012年1月底止，定期定額累積報酬率可達1成左右(附表一)，顯示選擇長線經濟發展趨勢向上的市場，以「定期定額」的方式來因應短線市場波動，較能穩健掌握中長線獲利的機會。

短線漲多拉回應視為定期定額加碼機會，新興市場中長線前景樂觀

富蘭克林證券投顧表示，隨著主要國家央行貨幣政策趨於寬鬆、歐債發展的尾端風險降低，基本面或有望接續資金面支撐股市後續漲升行情，根據瑞士信貸(2/22)預估，2011年底MSCI新興股市每股獲利高出2007年底達27%，搭配市場預估今年每股獲利可望成長9%，則至今年底MSCI新興股市每股獲利可望高出2007年底達38%，對比指數價位，仍有潛在上漲空間可期，其中又以中國及俄羅斯的乖離最大。惟從去年第四季低點以來，商品、股債市等風險性資產皆有不小幅度的反彈，淨多頭部位上升、恐慌指數(VIX)滑落至相對低檔，顯示市場多已反應了希臘取得二次紓困金的預期，因此短線上確實可能面臨急漲後拉回的壓力，對定期定額的投資人來說，反可趁市場回檔之際加碼扣款，累積更多單位數，建議投資人可透過金磚四國、新興亞洲、大中華及拉丁美洲股票型基金來做佈局，掌握後市的漲升行情。

此外，富蘭克林證券投顧試算過去20年來任一個月進場定期定額投資於新興股市，投資期間無論是一年、三年、五年或十年，定時定額平均累積報酬率皆為正值，且隨著投資期間拉長，平均累積報酬率越高，投資人獲得正報酬的機率也增加，例如，投資於新興股市一年平均累積報酬率為7.11%，約有七成機率可獲得正報酬，若將投資期間拉長到十年，平均累積報酬率高達83.87%。正報酬機率提升至91%(附表二)。

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