富蘭克林華美／台股短多可期 中長線回歸基本面

短多因素一：選舉不確定因素消除

選前的不確定因素壓抑盤勢表現空間與成交量，隨著選舉結果出爐，加上國安基金在選前便已進場，而且近期西班牙、義大利發債順利，債券殖利率持續下滑至安全水位下，市場信心大致上應可維持平穩狀態。

短多因素二：兩岸政策維持延續

大選結果可能讓原本的兩岸政策得以維持，因此，市場將再度聚焦兩岸政策，預期後續的政策走向將更為積極。此外，兩岸關係已經進入ECFA上路後的第二年，預期包括中國收成股、馬友友概念股、觀光股、營建資產與官股金控銀行等類股可望受惠。

短多因素三：台股落後國際股市

由於選前的不確定拖累台股表現，雖有國安基金護盤，但整體台股表現還是落後國際股市，短期內歐債干擾的問題較為趨緩下，歐美股市走勢若未有大幅波動情況，仍維持小盤堅或高檔震盪的格局，落後的台股應有補漲空間，短線上有機會挑戰半年線。

短多因素四：籌碼面有助於回補買盤

選前便有許多資金暫時退場觀望，等待選舉結果、農曆春節長假結束及歐債發展是否明朗，再決定下一步動作，如此舉動倒是有利於選前籌碼面的穩定。選前提前進場押注選舉結果的籌碼不多，因此，部位偏低的外資等法人將有回補空間，有助支撐台股盤勢區間往上整理。

至於台股中長期投資則回歸市場基本面，後續需留意的觀察指標包括：歐元區國家公債殖利率變化是否有異常波動；中國央行是否有調降存準金率等政策轉鬆動作；選後外資等法人資金的回補力道；美企業財報表現；GDP和企業獲利是否有如預期在第一季落底等。

另外，雖然標準普爾下調法國等九個歐元區國家信用等級，但市場對於法國信評調降的擔憂，已陸續在去年第四季反映於股市上，且其他兩家信評公司穆迪與惠譽皆未調降法國AAA信用等級，故短線上對於市場衝擊可能有限，惟需注意歐洲金融穩定基金的信評是否會被調降。

台股後續佈局方向建議可以科技股為重心，尤其今年下半年即將推出的新產品所帶動之需求，傳產業則可留意兩岸政策新進程以及市場氣氛。

在投資策略方面，假若歐債未出現重大意外利空，投資人可把握第一季佈局的關鍵期。目前已有部位者可考慮抱股過年，主要考慮台股下檔支撐強，選後可觀察法人回補軋空力道；而持股偏低或是空手者，可把握第一季佈局關鍵期，慢慢建立部位，無須急於在短期追高，反而可趁短多回檔或二月歐債到期高峰順利展延後，伺機分批則優佈局。

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