投資像踢足球…德國隊的冠軍素質

【聯合報╱德盛安聯產品首席陳柏基】

2014年世界盃足球戰，德國隊以1比0踢下阿根廷奪冠，在經歷過去三屆世界盃1次亞軍、2次季軍遺憾後，終於再站上世界之巔，從1954年到1974年、1990年到2014年，德國四次奪冠分別穿越20年，「德國人的穩定，向來讓人覺得可怕」，知名球評這麼說。

德國在世界盃奪冠，證明10年足球改革計畫成功，姑且不論這次德國隊有多少明星球員嶄露頭角，探究德國隊贏球關鍵，在於穩定的球技素質，這素質其來有自──由德盛安聯母公司安聯集團贊助、德國最頂尖的足球俱樂部「拜仁慕尼黑」，是世界足球球會盃現役盟主，在去年歐洲冠軍聯賽奪冠，要歸功於德國2001年來全力打造的新秀養成系統，憑著理性的組織、悉心的養成、詳實的研究與謹慎的經營，德國足球運動不強也難。

睽違24年德國隊再奪冠，靠的是團隊合作和精準戰術：不突顯單一英雄，重視團隊智慧與力量，專注於戰術的實踐，不論防守門將、射門球員，總能在危急時刻避開失分危機，又能在關鍵時刻踢進致勝一球，讓攻擊成為最好的防守。

金融市場也如此，目前正從資金行情轉向到基本面行情，但在過渡階段出現明顯分化，比如歐洲過去兩年累積極大量的資金跟漲幅，在基本面弱復甦、歐洲央行政策空窗期時，美股創新高、歐股則面臨修正壓力，此刻挑選標的、戰術運用顯得更加重要，投資得像踢足球，要懂攻擊，更要會防守。

過去幾季，我都會提醒投資人適度勇敢，持有風險性資產，現在還是抱持同樣態度，只是在適度積極同時，要採取適當戰術，找出基本面強、評價合理的市場，在分球、組隊、傳導、進攻之際，更別忘了布建投資組合裡的守門員。

景氣會循環，一年四季市場不停變化，如果球場上只靠一個明星球員孤軍奮戰，總難面面俱到，特別在進入適合積極追成長的階段，面對充滿機會但波動更大的股票投資，如何克服人性挑戰，抓住市場輪動、抵禦波動，並且找到對的標的，是更大考驗。

如果能有強大投資團隊的奧援，挑出不同景氣循環下最適投資標的，搭配彈性的下檔防護機制，在市場不好或短線有系統性風險時，能把持股部位調降，改抱現金及貨幣市場基金安度風暴。攻擊時不忘防守，這樣的球隊能站上世界之巔，而這樣的投資組合，則可讓每一次的進攻都能成為最佳的防守。