美歐股票基金聯手 吸金86億美元

美國企業財報公布接近尾聲，股市投資人尋求更多經濟基本面的支持，在歐元區公布較差GDP數據後，市場預期歐洲央行（ECB）最快可於下月會議中提出刺激經濟的相關方案，回顧股票基金資金流向，根據EPFR統計至5月14日止過去一周，市場明顯偏好以美歐為首的成熟股市，上周美股基金轉賣為買、歐股基金則仍是吸金續航力最強的類型，統計兩大市場聯手吸引資金流入86.54億美元。

新興股市部份，多數國家有選舉議題的利多支撐，過去一周指數多以漲勢作收，其中又以新興亞洲漲幅最高，就資金流向來看，整體全球新興股市吸金5.91億美元，拉丁美洲和歐非中東小幅吸引資金淨流入，相較下，新興亞洲則出現2.8億美元的淨流出。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，美股企業財報公布近尾聲，最新公布的美國4月工業生產指數意外下滑0.6%、美國4月份零售銷售指數僅微幅成長0.1%，美股創高後拉回，短期市場仍在尋求更多基本面的支撐；但就整體企業獲利動能來看，截至5月14日，已公布467家公布財報的標普500大企業盈餘，平均較去年同期成長8.9%，市場上修整體Q1企業盈餘成長至5.84%，顯示企業獲利成長動能無虞。事實上若觀察美國標普500大企業毛利率走勢，可發現在成本控制能力不斷提升下，儘管全球原物料價格一路上漲，美國企業的毛利率也不斷創高，聯準會持續啟動購債規模縮減亦代表美國經濟朝穩健復甦邁進，就長線來看，現在的修正反而創造逢低布局機會。

相較下，傅子平表示歐股因經濟數據表現不佳出現拉回整理，以歐元區公布第一季經濟成長率上升0.2%，遠低於經濟家預估的0.4%，亦使得歐元區今年預估成長1.2%的目標蒙上陰影，市場預期在歐元區公布較差GDP數據後，歐洲央行（ECB）最快可能在下月會議中，採降息以刺激經濟措施，隨後或可能推出量化寬鬆政策。傅子平表示，成熟國家除美國外，歐股依舊是最具獲利轉機潛力的區塊，但就本益比的角度來看，現在已經偏貴，建議在資金快速輪動的現階段，投資人後續宜鎖定具盈餘成長基本面的美歐企業布局，比如具實質成長產業趨勢的工業族群相關如綠能產業、農業與油礦金，科技股可以半導體為主要投資標的。

新興市場部分，上周MSCI亞太不含日本指數漲幅最高，因市場對亞股未來獲利展望轉趨樂觀。德盛亞洲總回報基金經理人潘宇明指出，最新券商報告顯示，亞股今明兩年獲利轉佳，有助於下半年投資氣氛改善，統計MSCI亞太不含日本指數之盈餘預估，近期已出現逐步上調，加上中國國務院提出「新國九條」，具里程碑意義，相關政策有助於加強實體經濟與資本市場間的連結，提升中國資本市場的深度與廣度，預期在亞股中長期處於弱勢的陸股，將有機會重啟長線多頭的走勢。