一周評析／指數向上承壓 首選能見度高之個股

台股第二季下半場 擁抱趨勢和獲利能見度高之企業 耐心等待旺季到來

本周外資對台股連續買超結束，不過美股漲跌互見，周五台股在亞股中表現相對出色，在財報績優股的領軍下，終場加權指數收漲8867.32點，上漲75.88點，成交量達972.35億元，周線收紅，預期下周台股整理後將繼續測試月線。

德盛科技大壩基金經理人陳威任表示，市場持續檢視企業財報、外資縮手及五窮六絕淡季效應，台股第二季下半場預期是「大盤震盪盤堅、個股波動加劇」。

陳威任表示，雖然大盤短線有高檔賣壓干擾，但國際總經情勢向上不變，預料指數下檔有撐，只要台股堅守季線及半年線，大盤應會持續高檔箱型震盪整理；反觀個股財報持續受市場檢視，第一季的族群效益已遞減，且自營商和融資大減，中短期主力或散戶資金受到利空氛圍干擾造成個股錯殺或下殺，令個股震盪加大，台股操作戰線將拉長，預期第二季下半場將是個股殊死戰，建議仍應精選個股，擁抱走在趨勢之上、營收獲利能見度高的企業，耐心等候六、七月後財報檢視完畢和旺季的來臨。

陳威任指出，美股進入相對高點及超級財報發布期，在市場緊張和謹慎的情緒下，股價波動和經濟或財報基本面或有脫鉤，造成目前「財報放兩邊、氛圍擺中央」情形，個股易受氛圍影響上下波動。但以現況來說，美股實際企業獲利的情形是比先前市場預期為佳，突顯投資人高估嚴寒氣候對的影響，就聯邦公開市場操作委員會(FOMC)近日會議結論可看出，美國經濟成長正加速進行，基本面和企業獲利面中長期展望仍為正向，因此近期台股震盪拉回可視為是多頭下的良性整理，只要有趨勢和獲利能力支撐，投資人可趁勢布局質優個股。

展望第二季，陳威任表示在五一長假後，市場將回歸實質的供給面和需求面，終端市場消費狀況及廠商庫存去化情形將是投資焦點，整體來說今年五一假期的供需狀況相對健康，但仍須留意中國經濟狀況，特別近期人民幣貶值，可能對聚焦TMU（Treasury Marketing Unit，金融行銷業務）業務的金融股、或是具有大額人民幣存款企業產生壓力，預期除了美元外，人民幣也會是今年上半年市場關注的議題之一。

產業佈局上，陳威任表示第二季電子和傳產並重，在電子淡季會是較佳的作法，不過六月的COMPUTEX和蘋果WWDC舊金山發表大會，將有機會帶動相關趨勢電子族群提前反應，因此現階段也不宜過度降低電子部位。電子股部份相對看好上游半導體、4G、雲端與LED、金屬機殼，特別是在趨勢上的產業，如雲端資料中心、IPC、低價智能機、高階智能機等，此外，隨著蘋果繳出優於預期的財報，蘋果概念股也可找到機會；至於傳產也不乏質優標的，如汽車與零組件、替代能源與環保相關、成衣、房屋等與歐美經濟復甦有關聯者，在電子股淡季，建議可擇優納入投資組合中。