一周評析／台股周線拉長黑 選股掌握能見度

在F股財報利空衝擊下，周五台股盤中急跌近200點，摜破8800點，終場加權指數下跌171.33點，收在8774.12點，成交量放大至1340.47億元，月線失守，周線拉出長黑，終結連四紅走勢。

德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出，第二季為檢驗企業盈餘獲利（Reality Check）的季度，就盤面來看，雖然短線有高檔賣壓干擾，不過觀察三大法人動向，外資已連續25個交易日買超，加上美國復甦態勢持續，長線走升趨勢不變，拉回整理仍屬良性，只是未來操作除留意外資動向外，並挑選能見度較高的產業與企業，以因應第二季檢驗期可能帶來的震盪。

就國際總經角度來看，鍾兆陽指出，美國近期公布數據表現出色，耐久財訂單與零售銷售數據均符合預期，同時，根據標準普爾500企業所公布的財報數據來看，目前有204家企業的第一季獲利數字優於市場預期，優於預期的比率達到76%，超過歷史平均的六成，也使第一季企業獲利由市場預估的下跌1%上修至成長3%，顯示美國經濟未受寒冬衝擊，景氣持續穩健擴張的腳步並未改變。

相較下，中國民間公布的四月製造業PMI指數為48.3，雖然相對較三月的48回升，不過經過季度調整後數據不如預期，中國經濟狀況近期要稍加留意。

鍾兆陽認為，股市通常反應企業獲利狀況與評價，就季節性來看，第一季是上市櫃公司提供展望，股價基於展望樂觀而上漲，但進入第二季後，隨著第一季財報公布，進入嚴格檢驗企業盈餘表現的季度，在驗證財報是否符合預期之際，發生F股財報疑慮，打擊市場信心，加上中國工資大幅上漲事件，使得製造成本不斷拉升，也影響部分公司獲利，周五台股在各種疑慮多箭齊發下受創，至於市場擔心的核四爭議，倒不會直接影響企業獲利，但會影響短期投資信心與氣氛，不過，整體來看，台股最後仍要回歸基本面，也就是企業獲利狀況，因此，除了觀察後續外資動向以掌握籌碼面之外，此時選股不選市的重點，除了挑選高成長的企業外，能見度也應該並重，適度避開能見度偏低的企業。

選股上，鍾兆陽建議挑選產業趨勢、營收獲利能見度高，且基期相對較低的公司與題材，在長線看升之際可利用短線震盪時機逢回布局。有別於第一季電子股較受青睞，在補庫存效應陸續反應之後，建議第二季可傳產與電子股並重，電子股相對看好上游半導體、4G、雲端與LED、太陽能，特別是在趨勢上的產業，如雲端資料中心、IPC、低價智能機、高階智能機等，此外，隨著蘋果繳出優於預期的財報，蘋果概念股也可找到機會；至於傳產也不乏質優標的，如汽車與零組件、成衣、房屋等與歐美經濟復甦有關聯者，在步入第二季電子股淡季，建議可擇優納入投資組合中。