小鬼暫歇 Q2挑股看財報

台股加權指數和櫃買指數在18日雙雙站上高點之後，因學運和服貿議題影響，大盤連續整理四天，本週台股逐步反彈向上，28日週五加權指數雖小跌4.93點，收在8774.64點，但整體來說加權指數周線收紅，成交量則放大至972.63億元。

德盛科技大壩基金經理人陳威任觀察這波漲幅，表示集中市場表現較櫃買市場為佳，反映步入財報密集發布期，第一季小鬼當家的趨勢似乎暫歇，而大型權值股在財報基本面支撐下，反而有拉抬向上的趨勢。

陳威任表示，面臨三月底陸續公布的年報和季報，原本第一季挾題材和作夢行情漲勢凌厲的中小型股，面臨市場檢驗，進入汰弱留強的階段，一些財報獲利沒跟上，或是趨勢不明確者，就可能須承受市場賣壓、調整較劇。反觀一些大型權值股因獲利、發配股利皆穩定，儘管電子股五窮六絕的淡季逼近，反而因其價值型的特質受到投資人青睞。

陳威任指出，觀察本週台灣50表現比中型100好，就可以看出此一投資趨勢的轉變，從資金面向觀察，法人在集中市場皆站在買方，櫃買市場則買氣轉弱，也反映中大型股將躍升盤面主流的趨勢，包括半導體、高價電子股等大型權值股表現強勢，傳產亦不乏大型股表現活絡，比如橡膠。

觀察國際經濟情勢，陳威任表示美國已站在復甦道路上，量化寬鬆退場及升息都是預期之內，應不會對市場有真正衝擊。但3月份匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值為48.1，較2月下跌0.4，亦為2013年7月以來最低，顯示中國經濟增長動力繼續減弱，若內需放緩，將影響51長假的消費力道，可能對中國概念相關類股有所衝擊。未來須持續觀察美國相關經濟數據，以及中國景氣復甦力道。

國內部分，陳威任指出近期受到服貿爭議影響，台股向下修正，但利空多已反應，重點仍在將公布的年報和季報，第一季電子和中小型股獨領風騷，第二季投資台股仍是要回歸企業的基本面，預期第二季盤面將居高整理和休息，投資策略上建議可納入一些有實質獲利、股利配發不錯的價值型公司。

產業部分，陳威任指出目前仍傾向相對看好電子股，包括上游半導體、4G、雲端與LED、太陽能，特別是在趨勢上的產業如雲端資料中心、IPC、低價智能機、高階智能機的新改變，不過傳產也有些質優標的，如汽車與零組件、成衣、房屋等與歐美經濟復甦有關聯者，在步入電子股淡季，建議可擇優納入投資組合中。