美股基金最強勢 資金偏好分歧

觀察股票基金資金流向，EPFR資料顯示整體市場僅美股基金呈現強勢資金行情，統計單周淨流入99.43億美元，已經連續四周維持在單周70億美元以上的買盤，歐股基金上周僅小幅吸引資金流入達8.64億美元，為近八周最低吸金紀錄，顯示資金動能有趨緩情形，日股基金上周遭資金小幅提款達3.97億美元；整體新興市場則出現一片淨流出，新興亞股基金失血幅度達20.2億美元為最，全球新興市場股票基金已經連續第19周失血。

德盛安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理許廷全表示，美股仍是全球各股市中勢頭最強的市場之一，美國2月份製造業PMI指數從1月份的51.3升至53.2，為該指數連兩月下滑後首次反彈，其中新訂單指數由51.2上升至54.5，儘管生產指數由54.8降至48.2、代表庫存的指數則由44升至52.5，但整體來說經濟數據仍可樂觀解讀。

許廷全認為美股現階段就評價面來說仍在合理的水準，就產業面來說，科技類股具有較低的淨負債比，且股票盈餘收益率(Earnings Yield)相較於債券殖利率，更具投資價值。

從新興市場一直失血的情況來看，許廷全認為現階段全球是選擇性的復甦，是「一個地球，卻有不同的復甦樣態」，資金和趨勢浪頭仍在已開發國家這邊，但並不代表新興市場沒有機會，只是不少市場仍在整理、沉澱，就像是東歐有政治紛擾或產業結構需要調整，拉丁美洲或有經濟結構轉型需要時間，建議投資優先順序仍先以已開發國家、或是能直接受惠於已開發國家的題材為主。

產業部分，許廷全建議投資人應著重在具有明確成長性的相關產業上，投資組合兼顧收益和成長，可著重在科技、消費和綠能相關的工業類股，類似具有創新題材的成長產業亦較佳。

雖然新興市場股市近四年跌多漲少，但許廷全認為如果屬於持續成長、但價格卻因賣壓湧現而遭錯殺的新興市場，反而應從價值浮現的角度適度布局，只是在追求成長性的同時，由於新興股市波動較大，宜避免重壓單一國家股市，以分散布局切入，並透過收益結合成長機制，控制下檔波動風險，適度的勇敢追逐股票成長機會，是因應當前市場風險較佳的投資策略。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，過去一周歐洲股票基金資金流入速度趨緩，主因受到烏克蘭危機衝擊影響，去年第四季財報表現略遜預期，使得歐股漲多拉回。但觀察歐洲邊陲國家體質改善，預期在政局穩定下，歐洲仍有機會找到兼具收益和成長的投資標的，歷史經驗顯示，中小型股在觸底復甦時期表現相對傑出，只是擔心中小型股波動較大的投資人可以動態組合的方式適度持有歐股部位，參與谷底復甦翻揚行情。