成熟股齊吸金 新興股連17周失血

觀察股票基金資金流向，EPFR資料顯示已連續第二周出現「成熟股市吸金、新興市場失血」現象，美、歐、日股基金再獲資金青睞，其中，美股基金單周淨流入86.54億美元最高，歐股基金則是續航力最強，連續吸金超過30周，前周再流入超過47億美元，日股基金則流入約11億美元，相較下，新興市場呈現一面倒全遭提款的現象，券商報告指出，全球新興市場股票基金已經連續第17周失血。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，就投資趨勢來看，目前仍相對看好成熟股市優於新興市場，由於二月以來，包括美國、歐洲及英國等成熟國家股市反彈，延續資金普遍青睞成熟股的偏好，不過，由於成熟股市去年來已漲一波，此時投資組合裡仍應納入可創造更高資本利得的「成長」元素，只是在大盤在一波漲勢後，如今建議鎖定具有革命性改變且擁有高度實質成長的趨勢產業，如科技與綠能等，以革命產業掌握成熟股市的上漲契機，並採用動態組合在全球各種成長機會靈活配置，可以更彈性面對市場變化。

傅子平表示，新興市場股市已修正一段時間，部份新興市場在修正後確實已來到相對便宜的水位，不過，建議仍要搭配資金面及基本面等角度來考量，總體來看，目前新興市場股市中主要看好以出口導向為主的經濟體，尤其是台灣、韓國能較直接受惠於歐美經濟復甦力道的區域，加上資金流入較穩定，在新興股市中相對看好，可適時適度布局。

至於日股後市，德盛東方入息基金產品經理許廷全表示，日本2013年實質GDP成長率為1.6%，已連續第二年成長，受惠於弱勢日圓帶動，目前東證一部企業整體盈餘較去年同期大幅成長34.3％，其中運輸、電子儀器與鋼鐵業表現相對出色，整體而言出口類股表現相對優異。

許廷全表示，日本政策也有正面支撐，由於日本央行既定超寬鬆量化政策（QQE）執行腳步持續：每年購買日本公債50兆日圓(平均為七年期)及購買ETF、日本REITS (每年分別為1兆及300億日圓)，而消費稅施行對經濟的影響仍是第二季最大不確定性，調查預期，日本央行加碼寬鬆的時機可能為第三季，目前評估可能政策仍以擴大規模以及增加風險性資產比重機率較高。

許廷全認為，二月美銀美林經理人調查顯示，目全球投資人對於日股的投資熱情不減，仍預期要持續加碼日股，在資金可望持續流入下，日股仍有可為，只是面對消費稅提高的疑慮下，建議以擴大投資範圍、擇優底部選股的方式適度布局。