資金轉防禦 投資級債出現元月行情

過去幾周美國與中國兩大經濟體面臨復甦逆風，美國元月ISM製造業指數51.3，遠低於市場預期的56；中國元月PMI製造業指數則跌至六個月低點的50.5，加上美國聯準會再度縮減寬鬆，資金流出新興市場，部分新興貨幣大幅貶值，投資氣氛轉趨保守，美債殖利率走低，推動主要債市今年來普遍走揚。

在資金轉向防禦後，投資等級債券出現有史以來表現最佳的「元月行情」，投資等級的全球債券指數創下1997年指數成立至今最佳的元月份報酬，也使得以多元收益複合債或組合債布局固定收益資產的策略奏效，回顧資金流向，投資級債上周淨流入34.8億美元最亮眼，高收益債與新興債等風險性債券則分別淨流出9億美元及19.8億美元。

德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔指出，隨著風險性資產回檔修正，整體債市表現和去年大相徑庭：投資等級的全球債券指數創下1997年指數成立至今最佳的元月份報酬，也使得以多元收益複合債或組合債布局固定收益資產的策略奏效，今年來表現更勝重押高收益債等單一債券種類，因投資組合內有偏保守的高評級債券發揮抗跌作用，發揮分散投資風險之效。

蔡明潔指出，隨著市場逐漸消化短期的經濟數據雜音，加上新興市場疑慮減緩，風險性資產未來或許會逐漸吸引資金關注，不過，經過近期的震盪之後，投資人也更加意識到投資組合需搭配相對穩健的資產，以多元收益複合債布局固定收益的好處在於充滿彈性，能以最靈活的身手掌握冒險／避險情境下的各種投資機會，是投資人當前持有固定收益部位的較佳選擇。