一周評析：短期風險已除 破前低機率降低

台股自六月初的低點6,857反彈，指數波段漲幅一度超過6%，突破三月中以來修正走勢的下降趨勢線、並蓄勢挑戰7400點季線反壓。德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中認為，希臘退出歐元區的最大風險已解除，短期再破前低的機率大幅降低，但總體經濟成長疑慮未除，加上成交量再度萎縮，目前價量結構不利指數持續上攻，預期短期指數將在月線與季線間震盪整理

類股方面，蕭惠中分析，汽車類股波段漲幅最高，達12%，其次為生技類股，漲幅為10.5%，電子股則為6.5%，其中電子零組件、光電類股波段則是反彈幅度均超過10%。不過，周五受美股重挫影響，台股回測月線支撐，一周來指數漲幅+0.93%。

蕭惠中表示，總體經濟面與經濟數據並無太多好消息，美國聯準會20日大幅下修經濟展望，並將原訂六月底結束的扭轉操作(Operation Twist)措施延長到今年底，市場冀望的QE3並未如預期推出。

FED指出，就業成長近幾個月持續趨緩，家庭支出增幅低於預期，海外金融情勢緊張也引發經濟展望的重大下滑風險。FED將今年美國經濟成長預估值由2.4~2.9%調降為1.9~2.4%。歐元區六月PMI初估值降至44.8，創三年來新低，其中德國PMI降至44.7，顯示歐元區經濟動盪持續影響投資人與消費者信心，進而衝擊全球經濟成長。

蕭惠中認為，中國在出口不振及內需低迷下，製造業亦面臨沉重壓力，匯豐6月大陸製造業採購經理人指數(PMI)預覽值48.1，是近七個月來新低，連八個月處於50榮枯線之下。中金公司最新預測，中國大陸今年GDP成長率可能無法保八。在經濟情勢嚴峻不減，市場期待各國政府能推出更多刺激與寬鬆貨幣政策來挽救經濟頹勢。

產業方面，蕭惠中分析，市場原先期待在Intel推出Ivy bridge處理器，微軟全新作業系統Win 8後，可望帶動下半年Ultrabook買氣，惟產品上市進度恐延後，加上受到戴爾、聯想傳出下修出貨目標，PC族群為本周弱勢類股。

Apple供應鏈仍為目前市場焦點所在，特別是第三季下旬即將發表的iPad mini、iPhone 5，預期相關零組件將於七月開始小量拉貨、八月放量，預期相關個股仍將是盤面主流。

◎本文所載資料，包括任何意見、估計或預測，均來自或本諸我們相信可靠的來源，但不保證準確或全面。任何人因信賴此等資料而做出或改變決策，本身須自行承擔一切風險、後果及責任。本文內容非經本公司同意請勿節錄、修改或轉載。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示本基金絕無風險。本基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益﹔本基金經理公司除善盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前，應詳閱本基金公開說明書。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書中或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。(公開說明書備索)。本文提及之經濟走勢預測，不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券，且總金額不得超過基金淨資產價值 30%；本基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。