法國變天 希臘動盪 資金搶入債市避險

債券型基金破天荒單周流入64億美元 創歷史新高

對歐債問題有極大影響的兩場選舉結果揭曉，由左派社會黨總統歐蘭德獲勝，法國確定變天，希臘國會大選，新政府恐難產。德盛安聯四季豐收債券組合基金(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金)經理人許家豪表示，市場憂衝擊既定的歐債政策，天量資金湧入債券型基金避險，市場波動下，「落袋為安」需求增加，因此具有「固定收益」的配息型債券基金，將持續受到投資人青睞。

法國總統大選由左派社會黨總統歐蘭德獲勝，希臘國會大選，因選民反對緊縮，兩大主流政黨得票未過半，新政府無法成型。法國新總統歐蘭德主張對歐盟財政紀律協定重起談判，並採取擴張的財政政策，與德國立場相衝突；希臘政局動盪，使緊縮政策是否落實再添變數，歐債疑慮再起。

許家豪表示，之前市場預期歐洲的兩大選舉將為歐債投下變數，恐慌氣氛升起，資金紛紛流入債市避險，截至5月3日的一周，整體債券型基金淨流入64億美元，創下歷史新高。

許家豪分析，由於市場預期心理，過去一周主要債券市場全數上漲，除了歐債問題外，美國不冷不熱的經濟數據也增強債市吸引力。另外，澳洲央行意外宣佈降息2碼、日本及歐洲央行寬鬆政策談話，促使4月份減持信用債券的投資人於5月初積極回補部位。

許家豪說，美歐公債殖利率低位震盪，上漲空間有限，促使市場投資人尋求收益較高的信用債券，因此，過去一周新興市場債及全球高收益債券表現相對強勢，漲幅約1%。

許家豪建議，歐債問題及美國復甦皆不明朗，本季市場波動仍大，投資需要繫緊「安全帶」，先穩住資產，再衝佳績，可選擇收益較佳的信用債券作為資產「安全帶」，並多元佈局於不同券種，達到進可攻，退可守的效果。

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