風險資產漲勢歇 組合債抗震力佳

美國經濟續航力再度浮現問號

根據美國最新就業報告，非農就業增長勢頭無法維持，3月份僅成長逾12萬人，其中民間服務業從上月逾20萬，遽降至約9萬人，為經濟復甦力道轉弱一大訊號。德盛安聯表示，美國第二季受企業去庫存影響，短期動能放緩，但無礙中期溫和擴張趨勢。就業報告不如預期令市場重燃對QE3預期，聯準會副主席Yellen表示支持貨幣寬鬆政策，甚至暗示可能於2015年前均將維持利率在低檔。

歐債、油價持續干擾投資市場

德盛安聯分析，風險資產漲勢近期停歇，除了受到美國經濟復甦趨緩影響，歐洲問題及高油價也扮演相當因素。歐元區國家2月份失業率來到新高10.8%，其中西班牙更高達23.6%！於此同時，邊陲國家政府正執行嚴格財政節約計畫，這無疑對經濟來說是雪上加霜。此外，油價仍舊維持在100元/桶以上，這也是未來衝擊全球景氣一大隱憂。

組合債攻守兼具　抗震能力佳

本月以來，包含高收益債在內風險資產多出現回落現象，儘管幅度不大，但也令不少投資人捏把冷汗。市場多空不明，德盛安聯投信建議投資人，可適時佈局在組合債，組合債同時具防禦性質的公債、投資等級債，以及具攻擊性質的新興市場債、高收益債，會是較佳的資產配置方式。歷史經驗顯示第二季主要券種均有不錯的投資成效，提供投資組合較佳抗震效果。

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