糧食供需吃緊 搶搭農金產業順風車

耕作意向縱使升高 仍面臨氣候考驗

市場預期季底美國農業部報告玉米、黃豆、小麥和棉花四大作物耕地面積總和將達2.4億英畝之上。然氣候因素仍將左右最終實際種植面積，如2011年原預期耕種面積可達2.39億英畝，但最終受密西西比河水患影響，實際種植僅2.36億英畝。德盛安聯投信指出，除氣候外，產率亦為影響穀物產量另一關鍵因素。受反聖嬰現象影響，美國多處農地仍面臨過於乾旱問題，7, 8月份降雨情況將是另一變數。今年新增耕地中約有150萬英畝來自保護地，良率大多低於全國平均。加上玉米種子仍供不應求，目前美國農業部預估之玉米產率164英斗/英畝可能有高估之嫌。

全球需求上揚速度快有利產業發展

統計全球糧食需求自1994年約17.5億噸，逐步穩定上升至2012年約23億公噸。預估隨著全球人口持續增加、新興市場經濟活動持續活絡發展下，未來需求攀升速度將出現加速。聯合國預估，到2050年，全球糧食需再增產60%，才能滿足未來需求。有利於提振上游肥料及提升耕種效能的農機具企業，獲得長線倍增的成長契機。

油價上揚 農金產業將可順風受惠

近年來因新興市場原油需求增高，加上產出擴增不易，使得油價趨勢持續向上。而玉米因恰可作為提煉生質能源原材料，使得玉米替代性需求運用率不斷上升，自1995年的3%一路上升至2011年的40.5%。用量從約3億英斗大幅攀升16倍至50億英斗。倘若油價未來仍維持高檔，則替代性生質燃料需求仍將維持高檔，相關上下游產業均將因此持續受惠。

◎本文所載資料，包括任何意見、估計或預測，均來自或本諸我們相信可靠的來源，但不保證準確或全面。任何人因信賴此等資料而做出或改變決策，本身須自行承擔一切風險、後果及責任。本文內容非經本公司同意請勿節錄、修改或轉載。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示本基金絕無風險。本基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益﹔本基金經理公司除善盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前，應詳閱本基金公開說明書。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書中或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。(公開說明書備索)。本文提及之經濟走勢預測，不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券，且總金額不得超過基金淨資產價值 30%；本基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。