景氣復甦關卡重重 組合債全面升級

風險意識升高　風險債券稍稍回檔

全球經濟數據好壞參半，美國領先指標、房市、就業市場持續捎來好消息，然歐洲、中國製造業指數轉弱。投資人風險意識漸增，使得過去一周保守型債券如公債、投資級公司債反彈，新興市場債、高收益債則小幅回檔。

歐債仍存隱憂　油價風險日增

今年2月底希臘達成民間債務減記協議，加上歐洲央行的第二次量化寬鬆，再度為市場注入強心針，投資人認為歐債危機應能獲得控制。德盛安聯分析，希臘短期償債不是問題，儘管4月底5月初的國會選舉，將為希臘未來的減赤計畫帶來更多變數，然目前除了歐債外，投資人同時需留意高油價對經濟的衝擊。柏南克日前曾表示，能源價格上漲可能拖累經濟，產生短期通膨壓力，Fed正密切關注原油及汽油價格。

風險增溫下　組合債讓您投資升級！

德盛安聯四季豐收債券組合基金 (本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金)經理人許家豪表示，油價維持高檔對市場的衝擊可能來自兩個層面：首先，通膨壓力降低現金等收益較低的資產的投資吸引力，其次，當經濟因高油價而走弱時，高風險資產可能因此受到衝擊。組合債為固定收益資產，且佈局在具有抗通膨概念的通膨連結債、高品質原物料公司債，在油價高漲及經濟走緩階段，不但提供較佳的防禦性，更能透過收益分配，協助投資人對抗通膨怪獸。

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