多元組合債 不怕公債利率彈升

經濟數據轉佳　寬鬆政策預期下降

美國近期公佈優於預期的就業報告，2月非農就業人數增加22.7萬人，高於市場預期21萬，最新一周初次申請失業金人數減少1.4萬人至35.1萬人，來到四年低點。加上FOMC會議中，官員承認經濟有許多改善，市場預期Fed將延緩進一步貨幣寬鬆政策。目前所實施的買長債扭轉操作政策將於6月到期，亦使得部份投資人對持有美國公債感到疑慮。

美債殖利率大彈　保守型債券遭波及

美國公債殖利率在Fed買盤可能減弱的利空衝擊下，10年期指標公債殖利率自2月以來緩步走升。德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪評估，公債殖利率反彈，公債價格因而下跌，但不盡然減損整體債券投資吸引力，具信用利差非公債券種此時反而因整體收益率上升，以及經濟情況好轉而增加投資價值，吸引更多資金流入。

多元組合債　不怕公債殖利率彈升

目前美國投資級企業不論營收及獲利都位歷史新高位置，而新興市場相對美歐國家較高的實質利率，更吸引投資人目光。現階段在股市技術指標出現短線過熱跡象，同時保守型公債又有殖利率彈升跌價風險狀況下，建議投資人不妨以多元組合債為優先佈局標的，透過信用利差收斂以及債息複利累積效果，達成長期理財目標。

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