中國兩會落幕 2012經濟增長更重品質

2012經濟目標重質更勝於重量

兩會期間焦點之一，為官方宣布經濟增長目標自2011年8.0%下調至2012年的7.5%，一度引發市場及原物料產業回落。但從兩層面觀察，一為過去數年每年實際經濟增長目標均在目標區之上，依月初兩會前各地方政府所上提經濟增長目標觀察，區間分佈至少均在8%~10%之間或更高，預期今年實際經濟增長保8仍不成問題。二為十二五計畫期間規劃經濟成長僅設定為7%，重點在於追求高污重工出口轉型內需消費主導經濟成長，隨經濟規模基礎擴張，增長率雖略微下滑，但經濟實力反將更加厚實。

房市調控暫不鬆手

兩會期間另一焦點，在國務院總理溫家寶於閉幕記者會提及目前房價距離合理仍相差太遠，未來調控將持續進行，一度引發市場下挫。德盛安聯投信分析，依去年底至今市場價格變化統計，上半年針對房市抑制措施暫不鬆綁本即在預期之內，料下半年在政權交接後，應有可能針對限購政策進行局部解禁，估計房價在下跌達30%之前，對於銀行債權負向衝擊有限。

物價止穩 存準率下調空間仍大

即使對於房市投機打壓仍不停歇，但官方對於民間資金融通流動性與信貸部份，預期仍將有各項措施陸續推出。最新二月份消費者物價指數年增率滑落至3.2%，已使實質利率由負轉正，判斷物價問題在上半年應已止穩。央行行長周小川亦直接明白揭示，存準率調降空間仍大，有利市場資金動能逐步轉強。考量製造業活動已出現落底訊號，建議投資人仍可分批佈局以中國為首的新興亞洲區域市場，參與逐季向上的經濟增長投資機會。

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