德盛安聯╱美伊相持不下 油礦分散佈局

伊朗原油出口受阻 油價欲小不易

國際原子能總署證實伊朗正進行濃縮鈾提煉，上週伊朗核子科學家又遭汽車炸彈襲擊身亡，同一時間美國航母聚集中東海域，美伊對峙情勢相持不下。伊朗原油出口量約為230萬桶/每日，是利比亞戰前的兩倍，2011年利比亞戰爭帶動油價上漲20%，美銀美林證券據此推估，若伊朗原油出口全面停擺將使油價大漲40美元/每桶，荷姆茲海峽若關閉將加速油價飆漲。

伊朗石油禁運不會立即全面實施

目前美國正積極遊說中國等亞洲國家加入對伊朗進行石油禁運，歐盟亦將於1月23日開會討論伊朗石油禁運問題。由於身陷債務危機的希臘、義大利與西班牙為歐盟進口伊朗石油最多的國家，油價巨幅飆漲不符合其國家利益，因此石油禁運預期將以部分且逐步的方式進行，以便歐盟國家在緩衝期內尋找替代油源。此外，中國已表明不會加入禁運制裁，日本僅表示會降低向伊朗購買原油數量，伊朗原油出口不至於完全中斷。

分散佈局穩健投資　參與油礦上漲契機

德盛安聯投信認為，短期原油價格將受到中東情勢演變而震盪，需留意油價飆漲對全球經濟復甦的衝擊。此外，能源原物料類股由於其景氣循環類股特性，在歐債危機衝擊下，2012年第一季仍可能大幅震盪，不過寬鬆的資金環境將支撐商品價格，各國央行的貨幣政策以及政府振興政策，將是主要觀察重點。建議投資人不妨採取定期定額，或單筆分批的投資方式，選擇分散佈局並且靈活調整油礦次產業的基金介入。

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