利多齊發 全球資源2013年漲升行情俏

全球資源類股在2012年下半年走勢呈現回檔整理格局，評價來到金融海嘯以來相對低檔，展望後市，台新羅傑斯環球資源指數基金經理人陳雯卿表示，在氣候異常影響供給量、庫存持續降低、需求隨著人口激增等利多條件加持，加上歐美日持續寬鬆貨幣政策，推升原物料價格走勢，2013年全球資源漲升行情看俏，看好農業、能源及礦業三大族群，目前正是逢低佈局時機。

陳雯卿指出，就農業現況分析，作物二大生產地美國及阿根廷皆因氣候異常的衝擊，而影響作物耕種進度，以美國而言，冬麥因主要產區氣候乾冷，造成冬麥作物良率下降，預期乾旱情況有可能延續至2013年2月；而阿根廷則因降雨過多，拖累黃豆與玉米種植進度，根據美國農業部最新統計，目前美國2012/2013年的黃豆及玉米的庫存/需求比分別來到4.3%與5.8%，皆跌至歷史低點，農糧在產量面臨氣候風險及庫存偏低下，後市價格欲小不易，如此一來，農民將因糧價位於相對高點而增加種植意願，有利於帶動農業廠商業績成長，綜合Bloomberg估計，各類農業廠商2013年獲利成長可達10~20%不等。

至於能源發展趨勢，陳雯卿表示，能源類股先前受美國能源政策利空、全球經濟放緩與財政懸崖的不確定因素所壓抑，若美國財政懸崖協商順利，以及石油補貼政策方向明朗後，在P/B 位於低檔與股利發放相對具吸引力下，可望重獲資金青睞，配合2013年全球經濟可望前低後高，可於上半年逢低布局。

陳雯卿表示，礦業則是後市最具發展潛力的原物料之一，最大的利多來自最大需求國中國經濟開始揚升，尤其是工業領先指標銅礦已有供不應求的跡象，推升礦業類股補漲力道。中國身為全球最大銅消費國，但銅礦砂的自給率卻嚴重不足，因此，根據中國十二五計劃，未來銅的自給率將提高至40%以上，推升銅礦的增值空間。據UBS估計，2013年礦業類股EPS成長率可達24%，居各項資源之冠，投資價值浮現。

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