亞洲高收益債今年來大漲12.6% 稱霸債市

今年來在全球經濟趨緩、歐債危機餘波盪漾下，全球股市上半年大多呈現走跌趨勢，但因投資人風險趨避意識提高，債市成為資金避風港，今年來各債券指數普遍逆勢上揚，其中，以亞洲高收益公司債類型大漲12.6%稱霸債市。台新亞澳高收益債券基金（本基金主要投資於非投資等級之高風險債券）經理人王象康表示，預期未來各國央行將持續採取低利率寬鬆貨幣政策，市場熱錢追逐高收益商品的需求有增無減，且亞洲高收益債信用利差仍有縮小空間，後市持續看多。

王象康指出，根據統計，亞洲高收益公司債近期表現明顯優於其他債券，以近一個月來看，亞洲高收益公司債上漲2.7%，僅次於新興市場債的2.8%，是唯二漲幅逾2%的債券類型；若以今年來報酬率來看，亞洲高收益公司債大漲12.6%，更是唯一漲幅超過1成的債券。雖然亞洲高收益公司債今年漲勢凌厲，但以近一年漲幅分析，亞洲高收益公司債僅上漲4.61%，大幅落後美國、亞洲投資等級債市7%~9%以上，也低於美國高收益債及新興市場債5%~6%以上的漲幅，因此，亞洲高收益公司債後續仍有補漲空間。

王象康表示，在低利率環境持續下，投資人對於高收益產品需求大幅提升，帶動今年以來新興市場公司債資金流入量達近年新高，而整體新興市場公司債發行受需求帶動而增加，但其中的亞洲地區公司債發行量相對持穩，可望對價格提供支撐。另就利差分析，目前亞洲高收益公司債信用利差約660bp，遠高於長期平均水準580bp，未來仍有收窄空間，進而推升債券價格上揚。

王象康指出，新興市場國家之間成長速度不一，因此在近期成長趨緩的情形下，個別國家的選擇更顯重要，根據目前市場狀況與評價面，以印尼與菲律賓的前景展望相對看好，而印尼也被市場投資人認為未來將最有希望躋身金磚國家(BRI”I”C)之一。

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