4-5月變數增多 台股區間整理為主

台股受到國際股市走弱、證所稅、財報等議題干擾，4/20開低走低，終場大跌115.54點，以最低點7507.15作收，成交量不到800億元。台新投信國內股票投資部主管沈建宏表示，在資金及軋空行情之後，台股進入財報及法說會的基本面檢視期，加上後續面臨歐債、中國經濟、國內繳稅旺季、油電雙漲引發的通膨等問題，在變數增多下，預期4-5月台股以區間整理格局為主，上半年指數低點約在7400~7500點，高點約在8000~8200點。不過，下半年電子新產品陸續上市，且逼近美國總統大選，股市氣氛可望翻多，台股仍有高點可期。

就台股盤勢分析，沈建宏指出，成交量持續萎縮，融資餘額再度降至2000億以下，顯示人氣退潮；另就融券分析，隨著股東會前夕，大股東紛紛回補，融券餘額亦大幅減少至20萬張左右，軋空力道明顯減弱；在外資方面，目前對台股仍是賣多於買。綜合上述分析，台股在量能不濟、人氣退潮、外資保守之下，短線上攻無力，陷入區間整理格局。

在後續觀察指標方面，沈建宏指出，國際方面，追蹤方向包括：一、美國財報週：若重量級科技大廠能優於預期，有利電子股的反彈；二、歐債：雖然西班牙、義大利違約機率不大，但仍造成短線投資的情緒性擔憂；三、中國經濟：今年第一季GDP成長率僅8.1%，低於預期，預估第二季GDP成長率仍有保8風險。國內方面，則需觀察國內企業第一季財報表現及證所稅後續效應。

在類股操作上，沈建宏指出，電子股方面，看好類股包括：第二季基本面加溫的半導體族群；Apple新產品（iPad Mini 、 iPhone5 、 iTV）受惠族群；低價智慧型手機概念股； Small Cell等部分網通產品及Win8受惠股。傳產股方面，中概股可望受惠6月江陳會短期政策利多，原物料類股估計第三季末到第四季較有表現機會。

◎本基金經行政院金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書(或簡式公開說明書)及風險預告書。投資人可向本公司及基金銷售機構索取本基金之公開說明書或簡式公開說明書，或至本公司網站(www.tsit.com.tw)及公開資訊觀測站(newmops.tse.com.tw)自行下載。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及相關投資風險已揭露於基金之公開說明書中，投資人申購前應詳閱基金公開說明書或至公開資訊觀測站中查詢。
《台新投信獨立經營管理》