亞洲重啟信評調升循環 高收益債漲升可期

有別於歐美國家信評陸續遭降，亞澳各國近年來因財政體質穩健及經濟成長動能強勁，國家信評反而逆向被調升，自去年第四季起，包括印尼、印度、韓國及菲律賓等國，信評陸續獲穆迪、惠譽及標準普爾三大權威機構調升，由於這波亞洲國家信評調升潮仍在持續中，可望帶動亞洲高收益債後市漲升行情。

根據歷史經驗，一旦亞洲國家信評獲調升後，債市皆有亮麗的表現，據Bloomberg統計，印度在2011/12/20被穆迪調升信評至 Baa3，至2012/2/29為止，債市已大漲8.19%；印尼在2011/12/15被惠譽調升信評至BBB-，至2012/2/29為止，債市上漲了5.2%；菲律賓在2011/12/16被標準普爾調升債信展望至正向，至2012/2/29為止，債市上漲了4.15%；韓國在2011/11/7被惠譽調升債信展望至正向，至2012/2/29為止，債市亦上漲2.31%。

台新亞澳高收益債券基金經理人王象康表示，亞洲各國致力於財政體質改善，國家債務負擔與財政赤字雙低，經濟成長動能兼顧出口及內需，因此，國家信用評等持續獲得調升。依據UBS預估，過去十年來，亞洲企業信評獲得調升的比例優於美加及全球，未來在亞洲企業獲利動能持續下，亞洲高收益債券受惠信評調升之資本利得效益可期。

王象康指出，在目前的低利環境及歐債的紛擾下，亞洲債券可望成為資金的避風港；而澳洲除擁有豐富的天然資源外，更受惠來自中國的需求，過去十年澳幣債券的市場規模大幅成長達5倍以上，超越成熟國家成長幅度，在投資組合中加入澳幣債券，可期提升收益率並降低波動度，因此在目前的低利率、低經濟成長下，是投資人最佳的資產配置組合。

◎系列基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書(或簡式公開說明書)及風險預告書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及相關投資風險已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至本公司網站或公開資訊觀測站中查詢。基金投資地區涉及新興市場之部分，部份國家或地區可能因證券市場尚屬初期發展階段，其波動性與風險程度可能較高或有較大匯率波動、投資於資本市場較小的國家之風險、不穩定價格和外國投資限制等，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
【台新投信獨立經營管理】