台新投信／美房市「三低三高」發酵 北美REITs後市俏

低迷五年之久的美國房市，開始展露曙光，多項利多條件聚集，包括新屋庫存週轉月數創2005年3月新低點、法拍屋數量降至四年新低、房貸利率位於歷史低點等「三低」利多，以及NAHB/Wells Fargo房屋市場指數創2007/5月來新高、新屋銷售創2010年12月新高、成屋銷售創 2010年5月新高等「三高」利基，北美REITs為景氣疑慮最低、但反彈空間可觀的最佳佈局市場。

台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，美國今年1月底經季節性因素調整後的可銷售新屋（庫存）降至15.1萬戶，再創歷史最低紀錄，新屋餘屋可供銷售月份下降至5.6個月，創2005年3月以來低點；而與銷售成反向關係的新屋庫存週轉月數則滑至5.6個月，創2005年3月新低點，可看出美國房市庫存去化正在加速。但反觀美國房市銷售量，卻持續增溫，成屋銷售較去年12月成長4.3%為457萬戶，為 2010年5月以來的新高水準，並為過去4個月來3度增加。

林瑞瑤指出，美國房價目前仍在歷史相對低點，2011年新屋中間價經修正後年增1.9%至226,100美元，1月成屋銷售中間價格較去年同期下跌2%至154700美元，未來隨著庫存下降、銷售量提升，房價可望逐步走揚，北美REITs後市反彈想像空間大。

林瑞瑤表示，就美國房市基本面分析，不動產企業繳出亮麗的成績單，2011年第4季的同店淨利年增率為4.3%，較2011年第3季年增率4%為佳，其中，高達64%的企業財報超乎預期，8%符合預期，僅28%不符合預期，預估2012年美國不動產企業EPS成長率可達8.4%~9%。營建商對美國房地產後市逐漸樂觀，NAHB/Wells Fargo房屋市場指數已連續5個月走揚，並創2007/5月來新高。

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