台新投信╱美景氣復甦層面擴大 北美REITs衝勁足

美股延續去年的強勁漲勢，今年來股市表現優於全球股市表現，美國道瓊指數已打平近二年指數高點，美國S&P 500指數亦逼近二年新高位置，展望美股後市，台新投信專戶管理部主管陳森林表示，美國景氣復甦層面擴大，包括就業市場穩定復甦、消費及生產邁向良性循環、金融業不再緊縮信用以及房地產供需趨於平衡等利多環境，配合今年總統大選題材的催化，預期美股可望再創高峰，其中，最看好由谷底揚升的北美REITs漲升動能。

陳森林指出，以就業市場來看，美國初領失業津貼人數跌破35萬人關卡，創四年新低，顯示企業不再大幅裁員，而且轉為增加僱用，尤其，低迷已久的汽車產業，去年以來持續改善，有助於製造業雇用增長，符合美國政府的政策態度；從消費動能來看，美國元月份核心零售銷售與製造業生產雙雙上揚，顯示消費支出穩定擴張，已經帶動了企業的投資意願，連帶使得資本設備的需求，相關的生產隨之轉強，產生了正向循環。

陳森林表示，金融海嘯過後，美國銀行對於企業放款已經轉為寬鬆，但關於房地產與消費性放款則相對謹慎。然而，自去年第四季起，銀行對於消費性放款已經轉趨積極，不動產相關的放款餘額，已扭轉了下滑的走勢轉為持平(約3.5兆美元)，顯示不再緊縮房地產的信用，此舉將有助於美國景氣的加速擴張。

陳森林指出，隨著美股可望持續走揚，北美REITs後市相對看俏，主要原因為低迷已久的美國房市，經過五年的調整後，基本面已經明顯改善。至去年底為止，成屋庫存降至238萬戶，創六年半新低，且回到2005年的起漲點，顯示供需趨於均衡；在美國政府的協助下，過去兩年法拍屋的加速處理，高峰已經過去，去年十二月份的處理件數已經明顯減少，同時創下四年半的新低水準。由此看來，壓抑房價的幾個因素已一一消除。

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