台新投信╱養老金入市 陸股補漲力道不容小覷

對於中國養老基金是否入市投資陸股，市場揣測已久，日前終於獲中國證監會主席郭樹清證實，他表示中國將「積極推動全國養老保險基金、住房公積金等長期資金入市」，同時又「鼓勵社保基金、企業年金、保險公司等機構投資者增加對資本市場的投資比重」。台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，在養老金挹注下，推估將有3500-4000億人民幣可投入股市，陸股後市補漲力道不容小覷。

翁智信表示，目前中國的養老金僅能存入銀行或購買國債，在開放投資範圍後，可能與社保基金相仿，將可進一步參與債券、股票、實業投資；此外，郭樹清亦撰文指出，應適當加快引進合格境外機構投資者 (QFII) 的步伐，增加其投資額度，並逐步擴大人民幣合格境外機構投資者 (RQFII) 試點範圍和投資額度。在投資政策積極作多下，有助於活絡陸股的資金行情。

在陸股的類股投資方向上，翁智信指出，可朝三大題材佈局：一、養老金可能加碼的標的：如金融股、能源股、醫療股及消費類股；二、Fed延長低利之受惠股：如報價驅動股價的商品類股；三、庫存水位偏低之轉機股：如有回補庫存需求之製造類股。

就金磚四國股市表現分析，台新投信專戶管理部主管陳森林表示，中國股市皆明顯落後其他金磚三國，以近1個月報酬率來看，上海A、B股漲幅不到8%，大幅落後巴西及印度股市的1成以上；以近3個月報酬率來看，中國股市更是唯一負報酬；若以近二年高低差分析，上海A、B股自最低點反彈迄今分別上漲8%及10%左右，遠遠不及巴西及俄羅斯上漲的3成以上，但若與近二年收盤最高點差距分析，上海A、B股仍有高達26%及31%的漲幅差距，為金磚四國最大，後市補漲空間可期。

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