康和投顧／7/28~8/01全球市場及基金展望

本週投資建議

1.上週全球股市持續維持多頭行情，主要是企業財報表現佳，歐洲及中國PMI數據報喜及美國初次請領救濟金人數大減等利多消息的推動。不過投資人居安思危心態讓股市出現獲利了結賣壓。

2.本週仍為財報公告密集週，除S&P 500指數有145家企業將公布財報外，Fed亦在本週召開利率決策會議，此外還有重量級經濟數據，如美國GDP、失業率、非農就業人數、房價指數、密西根消費者信心指數及個人支出/所得公告。

3.KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon(馬修．薛爾登)表示，根據俄勒岡州立大學報告，1990年至2008年間因水資源問題而引起的突發事件約2000次，由此可知水對人類的重要性。薛爾登指出，水資源基金主要投資項目包括解決水資源供需失衡問題，具長線投資價值，投資人可逢低布局全球水資源基金。

7/28~8/01全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.美國股市上週五(25日)大幅下跌，但美股市三大主要指數收盤接近持平。道瓊工業平均指數收低123.23點或0.72%至16960.57。Nasdaq指數收低22.55點或0.50%至4449.56。S&P 500指數收低9.64點或0.48%至1978.34。

2.投資人擔憂歐美經濟制裁影響股市，歐股表現不佳。英國FTSE 下跌 29.91 點，或 -0.44%，收 6791.55 點。歐盟已對俄發動進一步經濟制裁已達成初步協議。歐洲理事會主席范龍佩(Herman van Rompuy)表示，石油相關企業將成為制裁對象，但排除天然氣相關企業。分析師則指出，投資人擔憂對俄羅斯加強制裁將對歐元區經濟有嚴重負面影響。

3.日本工業機器人製造商發那科(Fanuc)企業財報亮眼提振投資人信心，帶動亞洲股市25日上漲，MSCI亞太指數台灣時間25日下午4點半左右漲0.2%，報148.66點，邁向2008年6月以來最高收盤水準。日經225指數25日收漲1.1%至15,457.87點，創六個月來最高、南韓Kospi指數漲0.4%、香港恆生指數漲0.3%，上海綜合指數漲1%。澳洲標普ASX200指數小跌0.1%，新加坡海峽時報指數也跌0.3%。

4.美股維持高檔震盪，亞洲股市則以上漲居多，不過台股上週五(25日)再度面臨「晴空亂流」震撼教育，雖然金融力挺，金融指數再登高，但電子卻遭遇「多殺多」賣壓，拖累大盤一路震盪走低，盤中一度重挫逾百點，殺破月線，尾盤跌幅雖略有收斂，但加權指數收盤時下跌88.25點，以9439.29點作收，成交值縮至1061.64億元。

5.德國企業信心疲弱、烏俄衝突加劇支撐美元匯率，打壓歐元匯率。美元指數上漲0.25%，收在81.14，連續6個交易日走高。美元兌日元匯率上漲0.01%，來到1美元兌換101.82 日元。歐元兌美元匯率走低0.25%，來到 1 歐元兌換 1.3429 美元。

6.布蘭特原油期貨逆轉近期跌勢，重回每桶108美元以上，因烏克蘭戰事持續延燒，且美俄關係持續惡化，引發投資人擔憂，能源市場供應可能大受影響。9 月布蘭特原油期貨上漲 80 美分，來到每桶近 107 美元。9 月美國輕原油期貨自盤中低點走高，來到每桶近 102 美元，接近平盤作收。

7.黃金與白銀期貨上週五(25日)創一週來最大漲幅，東歐與中東衝突升高，增加黃金避險需求。上週黃金下跌0.4%，為連續第二週下跌，美國與中國經濟改善，帶來壓力。9月白銀上漲1.1%至每盎司20.636美元，創7月17日以來，最大漲幅。

8.美國商務部公布美國6月耐久財訂單上升0.7%，優於市場預期。扣除國防類，6月耐久財訂單上升0.7%。扣除運輸類，6月耐久財訂單上升0.8%。6月核心資本財訂單上升1.4%。

9.德國8月份消費者信心指數升至 2006 年 12 月以來最高，儘管德國消費信心強勁，但馬航空難造成後續效應，仍可能拖累未來幾個月信心。

10.7月德國lfo商業信心指數下跌至108.0，跌幅大過分析師先前預期。lfo總裁Hans-Werner Sinn表示，國際地緣政治衝突確實影響到德國國內經濟。資料顯示，生產、批發、零售、建築業信心均不樂觀。

11.日本總務省發表 6 月通貨膨脹報告，通膨年率連續第二個月呈現放緩，引發市場質疑央行在制定物價目標的政策估算上是否過度樂觀。通貨膨脹率增幅縮減符合市場預期，進口費用已大漲長達數月，且因 4 個月前的消費稅提高，導致家庭支出回落，日本經濟趨向放緩。6月期間，日本全國整體消費者物價指數年升3.6%，核心CPI 年增3.3%至103.4，和前一個月水準大致相同。經稅收變動調整後，核心CPI當月年升1.3%，前一個月揚升 1.4%。6 月數據表現符合經濟學家普遍預期。

12.俄國央行於25日意外升息50個基點。俄方表示，因應通膨高漲、地緣政治衝突，近期有可能再度升息。烏俄衝突爆發以來，俄國遭受歐美經濟制裁打擊，國內股市與貨幣幣值均大幅下跌。俄國央行決議，調升7天回購利率至8%。央行聲明中指出：「受眾多因素包括地緣政治衝突加劇、影響盧布匯率動態與關稅政策，通膨風險大幅增加。」 外界政治因素帶給俄國國內經濟活動負面影響。

本週市場展望

1.本週將公布重要經濟數據包括，07/28 Markit美國綜合採購經理人指數、Markit美國服務業採購經理人指數、成屋待完成銷售年比；07/29 CaseShiller房價指數、消費者信心指數；07/30 MBA 貸款申請指數、ADP 就業變動、GDP年化、個人消費；07/31 FOMC利率決策、Challenger 裁員人數、首次/連續申請失業救濟金人數、芝加哥採購經理人指數；8/1非農業就業人口變動、失業率、平均時薪、平均每週工時、就業不足率、勞動參與率、個人所得/支出、Markit美國製造業採購經理人指數、密西根大學信心指數、ISM 製造業指數、ISM 銷售價格指數、營建支出、國內汽車銷售。

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