康和投顧／3/3~3/7全球市場及基金展望

本週投資建議

1.上週有美國經濟成長趨緩、烏克蘭局勢及人民幣大幅貶值等因素，然而市場並未受到影響。美國股市多數上漲，標普500指數收盤創歷史新高，本月創去年10月以來最大單月漲幅，全球股市大多走多頭格局。本週將公佈美國失業率、ISM製造業指數、ISM非製造業指數的經濟數據將成為市場觀察重點，另外ECB是否降息也將是重要的關注焦點。

2.『2014世界水資源日』主題指出，水和能源是密切相關且相互依存的。能源生產和傳輸需要利用水資源，特別是水力發電，核能和火力發電，然而，約8%的全球能源發電是用來抽水、處理和輸送水資源到各個用戶。在2014年，聯合國體系與會員國和其他利害關係人緊密合作，共同的將其注意力帶到水資源與能源的關係上，特別是針對不公平的情況，尤其是在底層生活的人。KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon(馬修 薛爾登)表示，近年來在聯合國的努力下，各國政府已逐漸正視水資源問題，相關產業蘊含龐大商機，投資人不妨逢低分批布局水資源產業。

3/3~3/7全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.2月美國股市表現強勁，盤中再創新高點。S&P 500於2月28日上漲至新高點。但因擔憂俄羅斯與烏克蘭可能發生軍事衝突，尾盤回檔，唯仍創新收盤高點。分析師說，烏克蘭消息顯示該地區進一步不安。擔憂緊張升高，週末前，投資人無意大量進場。道瓊盤中大漲逾120點，但尾盤漲幅縮小。道瓊工業平均指數收高49.06點或0.30%至16321.71。Nasdaq指數收低10.81點或0.25%至4308.12。S&P 500指數收高5.16點或0.28%至1859.45。三大主要指數上週仍上漲，2月亦表現強勁。S&P 500於2月上漲逾4%。

2.28日公布的歐元區1月份 CPI 成長率高於預期，使得歐洲央行在本週的決策會議中進行降息的壓力得到舒緩。歐洲各主要股市2月28日開盤後普遍走低，不過下午美國經濟數據陸續出爐，表現優於預期，激勵歐股反轉向上，泛歐指數2月漲幅更是創下去年7月以來最高水準。Stoxx 歐洲 600 指數上升 0.2%，收在 338.02 點，2月累積漲幅 4.8%，上週上漲 0.6%。

3.人民幣兌美元出現最大單日跌幅之後，亞股28日交易在漲跌間起伏。地區股權基準指數即將收去年10月以來，首次單月收漲，漲幅達2.4%。台北時間 05：10，MSCI 亞太指數小跌 0.1%至138.04，稍早曾上升約 0.2%。上週 MSCI 亞指累積上漲 0.5%，人民幣上週五(2/28)跌幅多達 0.85%，至6.1808兌1美元，達10個月低點，也創2007年以降最大單日跌幅。市場瀰漫擔心中國經濟放緩、銀行削減房市貸款的情緒，同時人民幣的貶值將會刺激資本流出。MSCI亞太指數本益比為13倍，相較S&P 500指數為15.7倍，泛歐道瓊 Stoxx 600指數則為14.5倍。

4.歐元區通膨率意外上升，讓歐洲央行 ECB 本週推出進一步貨幣刺激措施的機率降低，支撐歐元兌美元匯率上升至今年以來最高水準。紐約時間28日下午1:56，歐元兌美元匯率上漲0.7%，報1.3809美元，中場一度觸及1.3824美元的12月27日來最高水準，也是連續第4週收高。日元兌美元則上升0.1%，報102.05兌1美元。

5.28日公布的美國去年第4季GDP成長率出現下滑。不過稍後出爐的美國消費者信心指數及芝加哥PMI指數皆出現上升，使得能源需求前景再度看好，激勵原油期貨價格走高。紐約商品交易所Nymex的4月份原油期貨，上週五(2/28)升值19美分，或0.2%，收在每桶 102.59 美元。FactSet的資料顯示，4月份原油期貨上週上漲約 0.3%，2月則上漲 5.2%。

6.美國政府28日公布，美國第四季國內生產毛額(GDP)由年率成長3.2%下修至成長2.4%，主因是消費者支出不如預期。該修正值符合接受MarketWatch調查的分析師的平均預估，第四季消費者支出由上升3.3%修正為上升2.6%。

7.美國的全國房地產經紀人協會在28日公布的一份報告中稱，美國1月份的未完成交易住房銷售(Pending home sales)，季調後上升 0.1%，而前一個月的數據，則從衰退的負8.7%，上修為負5.8%。市場分析師原本預期1月份的未完成交易住房銷售增加2.0%。

8.根據密西根大學與路透社28日報告，美國2月消費者信心指數終值上升至81.6，1月底為81.2。接受MarketWatch調查的分析師平均預估，美國2月消費者信心指數終值為81.8。2月稍早公布的2月消費者信心指數初值為81.2。投資人係參考消費者信心指數以評估消費者支出動向。

9.研究機構 Kingsbury International 28日公布最新報告指出，1 月份的芝加哥採購經理人指數 (PMI) 意外上升，顯示美國經濟表現優於預期。季調後的1月份芝加哥PMI指數上升至59.8，高於前一個月的59.6。市場分析師原本預期1月份芝加哥PMI指數將下跌至57.0的水準。

10.歐盟統計局Eurostat 28日公布的最新數據，歐元區 1 月份失業率維持不變。報告顯示，季調後的歐元區 1 月份失業率達 12.0%，與前一個月的 12.0% 相同，也與市場分析師事先預測的結果一致。此外，歐元區 1 月份的消費物價通膨率(CPI)，意外維持不變。Eurostat的報告顯示，經季調後的歐元區1月份CPI年增率為0.8%，與前一個月的0.8%維持同一水準。市場分析師原本預期，歐元區1月份CPI將跌至0.7%。

本週市場展望

1.本週將公布重要經濟數據包括，03/03個人所得、個人支出、Markit美國PMI最終、ISM 製造業指數、ISM 銷售價格指數、營建支出、國內汽車銷售；03/05 MBA 貸款申請指數、ADP 就業變動、ISM 非製造業綜合指數；03/06 Fed褐皮書、RBC消費者展望指數、非農業生產力、單位勞工成本、首次/連續申請失業救濟金人數、工廠訂單；03/07貿易收支、非農業就業人口變動、失業率、平均時薪、就業不足率、勞動參與率。

2.聯合國秘書長潘基文3月1日在瑞士日內瓦與俄羅斯總統普丁通電話，表達對烏克蘭當前危機「深表關切」。潘基文要求普丁應與烏克蘭展開直接的緊急對話，他在稍早的聲明中強調，烏克蘭的獨立、主權、領土受到完全尊重與保護。

3.泰國反政府示威領袖蘇德2月28日意外宣布結束1月13日以來封鎖曼谷的集會活動，將全部集中到鑾比尼公園，但抗爭活動仍將持續，蘇德誓言3月就會結束，國家將展開改革。

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