康和投顧／5/13~5/17全球市場及基金展望

本週投資建議

1.上週所公告的經濟數據及企業財報數據較少，但股市仍然持續往上衝高，道瓊及S&P 500指數皆站上心理關卡，其背後最大推升市場的動能在於全球各國央行寬鬆貨幣政策，尤其是ECB降息後，再度宣示不排除再度降息的信心喊話，以及日本央行的大動作量化寬鬆政策，成功將日本貶至百元大關，讓投資人產生雖然態度謹慎，但也無意從市場縮手的現象。然而本週將公告物價指數、工業生產數據、重要的房市數據以及領先指標，預期市場將較為震盪。

2.瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo指出，近期股市已來到新高，出現高檔震盪機率較大。根據Bloomberg資料，統計過去五年的5月份，道瓊指數平均下跌2.80%，MSCI全球指數平均下跌2%，顯示5月的確是市場較為震盪的時刻，面對市場震盪，Enzo Puntillo建議透過複合債基金掌握全方位債市投資契機並減緩市場震檔帶來的投資風險

5/13~5/17全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.華爾街漲勢依舊持續，上週五再創收盤新高點。近期少有重要企業季報或經濟報告影響股市。分析師形容投資人氣氛「審慎樂觀」。沒有人願意在高點買進，但由於各國央行急於推高市場，也沒有人願意抽回資金。經歷盤中震盪走勢後，道瓊工業平均指數終場收高35點，再創117年歷史收盤新高點。S&P 500亦創新收盤高點。美國股市已連續第三週單週上漲。道瓊與S&P 500站穩於重要心理關卡--分別為15000點與1600點--之上。道瓊工業平均指數收高35.87點或0.24%至15118.49。S&P 500指數收高7.03點或0.43%至1633.70。

2.《MarketWatch》10日報導，德國 3月出口額成長，彰顯國家經濟出現起色，德國股指再度寫下歷史新高，上週五日多數歐洲股市亦上觸2013年高點紀錄。泛歐道瓊 Stoxx 600 指數揚升 0.4％，收報 304.99 點，再創 2008 年 6 月至今最高收盤紀錄，本週累積漲幅 1.3％，寫下連續第 3 週上漲紀錄。

3.1日交易，多數亞股上漲。因日元兌美元跌破100，為2009年以來首次，提高出口業的獲利預期。台北時間 04：13，MSCI 亞太指數下滑 0.2%至 142.28，但上漲家數比下跌家數為5比3。該指本週已上漲1.6%，截至昨日止，MSCI亞太指數已上漲10%。

4.央行無預警打炒匯，讓外資熱錢匯入動作轉趨觀望，加上美股衝高後震盪，台股加權指數收盤時小跌5.63點，以8280.26點作收，成交值縮至至808.94億元，所幸無礙週線拉出4連紅。

5.昨日美元闊別 4 年首度漲破 100 日元關卡，10日美元聲勢不減，對多數主要貨幣漲幅擴大。美元兌日元上週五持續看漲來到 101.62 日元，再度突破更高的關鍵水位 101.50 日元。歐元兌美元價格從 1.30386 小幅挫低至 1.2985 美元。

6.黃金期貨上週五大幅收低，本週下跌近2%。美元上漲及ETF基金持有黃金持續減少，使得黃金下跌逾每盎司30美元。紐約6月黃金下跌32美元，或2.2%，收於每盎司1436.60美元。本週，黃金下跌1.9%，為三週來，首度單週下跌。

7.市場受到需求隱憂和美元走強影響，10日原油期貨價格交易盤間大幅下挫，但收盤回拉僅小跌，週線累積漲幅仍達 0.5％。紐約 6 月交割的輕原油期貨價微挫 35 美分或 0.4％，報每桶 96.04 美元。6 月倫敦布蘭特期油價格下跌 0.69％，報每桶 10.3.75 美元。

8.美國財政部上週五公布，美國政府4月預算結餘達1130億美元，創五年來最大單月結餘。4月預算結餘較去年同期增加540億美元。4月稅收為4070億美元，較2012年4月上升28%，支出為2940億美元，較去年同期上升13%。因有所得稅收入，4月通常為結餘月份。2013會計年度前七個月，美國預算赤字為4880億美元，較去年同一期間減少32%。4月結餘為自2008年4月以來最高單月結餘。

9.根據彭博社報導，貝萊德集團（BlackRock Inc.）表示，投資人上月從商品證交所交易產品（FTP）撤資93億美元，締造新紀錄。國際金價在ETP拋售下，上月遁入熊市。根據貝萊德日期為4月30日的報告，資金外流推升今年前4個月來商品基金總外流金額達178億美元，相較於去年同期流入金額60億美元。

本週市場展望

1.本週美國重要經濟數據：05/11財政預算月報、先期零售銷售、企業存貨；05/14 NFIB 中小型企業樂觀指數、進口物價指數；05/15 MBA 貸款申請指數、紐約州製造業調查指數、核心/生產者物價指數、工業生產、產能利用率、NAHB 房屋市場指數；05/16核心/消費者物價指數、首次/連續申請失業救濟金人數、新屋開工、營建許可、彭博經濟預期、費城FED調查指數；05/17密西根大學消費者信心指數、領先指標。

2.美國財政部長Jack Lew上週五告訴CNBC說，9月之前，美國不會觸及舉債上限。但他指出，這並非國會可以放輕鬆的理由。「在5月18日到期後幾天，美國原本將會觸及舉債上限，但因為現金流動情況，我們可以預期在勞工節之前，都不會有問題」。

3.有分析師從公司財報角度分析，提醒現在已是美股高點且超漲。不過也有分析師繼續看多，最高甚至喊上 2 萬點，且推測今年就會實現！《CBS》報導，道瓊工業平均指數漲破 15000 點，許多人都在思考，漲勢還能維持多久？最高上攻幾點？股市研究顧問公司 Dragonfly Capital 共同投資長 Gregory W. Harmon 引用技術分析指出，道指有機會漲至 16810 至 20770 點合理區間。

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