瑞士寶盛：複合債 表現亮眼抗震佳

備受國際關注歐盟峰會在上禮拜正式討論出結果，市場對於「歐元區一體化」路線達成共識，並儘快推出「單一銀行」監管機制，進一步穩定歐債風暴衍生金融危機。雖然歐洲問題暫解，但全球經濟數據卻出現疲態，美國ISM指數意外下滑至衰退水準49.7、歐洲失業率持續上升至11.1%、中國PMI經理人指數下滑至50.2。顯示歐債確實造成中國經濟成長疲憊，引發市場進一步擔憂未來幾週公佈美國企業Q2財報，恐拖累美國經濟成長動能。

瑞士寶盛多元機會債券基金經理人Enzo Puntillo認為，儘管歐債問題暫解，但未來不確定因素仍高，且7月份、11月份為西班牙債務高峰期，仍需持續關注歐債後續問題。再則，未來幾週為美國超級財報週，由於歐洲為美國最大出口國，在歐洲經濟確實衰退的情況下，可能會影響美國Q2財報表現，預期第三季全球股市依舊震盪。

根據康和投顧總計今年以來台灣金管會證期局核備之1,699檔海外基金(包含股、債)平均上漲10.78%；其中730檔股票型基金年初迄今平均上漲為4.52%，239檔債券型基金平均上漲為17.05%(晨星資訊，外幣計價至2012/06/30止)，顯示在市場震盪時期，債券基金展現相當防禦效果。Enzo Puntillo表示，今年以來各類債券仍有正報酬表現，特別是高收益債、新興市場債及複合債表現最佳。統計自1999年以來，各類債市月報酬為正數的月份，其中新興債和複合債各佔70%以上，高收債也有65%以上，顯示三種債券表現相當。

瑞士寶盛多元機會債券基金經理人Enzo Puntillo進一步指出，雖然三種債券正月報酬皆有六至七成以上，但最大月跌幅分別為新興市場債-12.53%、高收益債-16.34%，反觀複合債結合投資等級債券波動度較低的優勢，最大跌幅僅為-9.02%。Enzo Puntillo表示，複合債包含新興市場債、高收益債及投資等級債，完整掌握三種債市的優勢並降低投資單一債券的風險。目前全球市場風險變數仍高，建議投資人提高資產配置中的債券比例，積極型投資人以多元化的複合債券作為資產配置核心，而保守型投資人則增持表現相對穩定的美元中期債券。

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