康和投顧／2/20~2/24全球市場及基金展望

本週投資建議

1.根據美銀美林最新對基金經理人的調查結果顯示，由於市場情況改善，且經濟成長希望再現，全球股市對投資人已更具吸引力，因此在情況下，投資人資產配置可提高風險資產之比重。

2.目前市場資金回歸基本面，從年初至今，去年跌幅極深的新興市場國家，重回資金青睞的懷抱，其中尤以拉丁美洲及亞洲等國家成為市場資金大量淨流入的市場。

2/20~2/24全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.穆迪警告，評估融資條件不穩、監管負擔加重、營運環境惡劣等狀況，可能調降全球17大銀行及券商的信用評等。

2.穆迪評級宣布，下調包括義大利、西班牙與葡萄牙在內六個歐洲國家的信用評級；將英國與法國評級前景調整為負面，但維持了英法的AAA評級不變。穆迪將西班牙評級從A1調降至A3，直降兩級，前景為負面；將義大利信用評級從A3調降至A2，評級前景為負面；將葡萄牙評級從Ba2調降至Ba3，評級前景為負面。穆迪還下調斯洛伐克、斯洛文尼亞與馬耳他的信用評級。

3.美國白宮13日向國會提交的2013財年政府預算報告顯示，從2012年10月開始的2013財年，美國聯邦政府財政預算赤字為9,010億美元，政府財政支出約為3.8萬億美元，財政收入約為2.9萬億美元，財政赤字佔國內生產總值的比例為5.5%。

4.美國白宮官員稱，奧巴馬總統仍會繼續著眼於中國，將宣佈為出口商改善融資狀況，以提高它們相對於那些享有“不公平優勢”的外國公司的競爭力。

5.美國財政部公佈的數據顯示，12月中國所持有的美國國債總計11,007億美元，低於11月的11,326億美元，環比減319億。本次減持後，中國仍是世界各國中美國最大債主。而2011全年中國減持美國國債總計594億美元，降幅達5.1%，為多年來少見

6.歐洲央行公佈，經季節調整後，歐元區去年12月經常帳錄得20億歐元盈餘，至於全年，則錄得306億歐元赤字。未經季節調整的經常帳錄得163億歐元盈餘，全年則錄得315億歐元赤字。

7.歐洲央行公佈一季度報告，預計2012年歐元區GDP將萎縮0.1%(去年四季度時預期增長0.8%)；預期2013年GDP增長1.1%(上次預測為增長1.6%)。

8.歐盟委員會預計會宣佈12個歐盟成員國正在承受明顯的經濟失衡，可能導致這些國家未來會面臨更多震盪，這些國家包括義大利、西班牙、英國和法國。

9.德國經濟部表示，經濟合作與發展組織(OECD)預計，德國2012年經物價因素調整後的國內生產總值(GDP)增幅將降至0.4%，因經濟缺乏外部刺激並受歐元區債務危機拖累。

10.在希臘債務危機加劇之際，不少希臘人清空銀行帳戶，轉向黃金尋求避險。此現象吸引了當局的注意，希臘金融犯罪偵查隊決定對希臘居民用於購買金幣和金條的資金來源進行調查。

11.據路透社報導，熟悉內情人士透露，歐盟可能在5月前對西班牙政府遲遲未能落實緊縮政策採取行動。雖然最終協定尚未作出，但歐盟委員會認為西班牙新政府誇大了2011年的赤字狀況，目的是讓今年的赤字數據好看一些。三位歐盟高級官員說，另外西班牙也沒有迅速糾正公共財政的惡化，經濟的長期增長存在風險。

12.中國人民銀行18日宣佈，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是2012年以來央行首度下調存款準備金率。此次調整後，中國大型金融機構和中小金融機構將分別執行20.5%和17.0%的存款準備金率。市場估計，此舉將釋放4到5千億左右的流動性。

13.印度資深金融部門官員表示，4月起的一財年中，政府準備藉由拋售國營企業股權，籌措至少4,000億盧比(約80億美元)，展現政府提高所需收入以削減預算赤字的決心。

14.馬來西亞中央銀行發佈數據顯示，受外部經濟環境不利影響，馬來西亞2011年國內生產總值增長5.1%，低於上年7.2%的增長水平。

本週市場展望

1.本週美國重要經濟數據：2/22 MBA貸款申請指數、成屋銷售；2/23首次/連續申請失業救濟金人數；2/24密西根大學消費者信心指數、新屋銷售。

2.本週市場觀注焦點在歐洲財政部長是否會於週一舉行會議時，同意希臘經濟改革提案，以利希臘1,300億歐元之第二批紓困金發放。

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