康和投顧／2/13~2/17全球市場及基金展望

本週投資建議

1.高盛在北京舉行的媒體見面會上表示，該機構上週五全面調高了歐元區經濟增長預期。高盛同時表示，如果今年歐洲領導人能就歐債危機解決方案達成一致，歐元區的經濟形勢將在2012年中期至2013年間穩定下來。

2.一月全球股市投資氣氛轉佳以來，許多新興股市出現10%以上的反彈。上週全球股市大多位於短期高點微幅整理，投資人再度將焦點轉回希臘債務問題及協商的結果。短期之內在股市漲多、而歐債問題尚未獲得根本解決的情況下，建議以複合債券基金做為近期投資的配置，透過經理人專業的投資配置降低市場風險。

2/13~2/17全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1.由於投資人持續擔憂希臘債務問題，美國股市下跌。上週五市場賣壓廣泛，原油，黃金與銅均下跌約1%。道瓊工業平均指數收低89.23點或0.69%至12801.23。上週，道瓊與S&P 500指數下跌0.5%，Nasdaq指數下跌0.06%。

2.美國財政部上週五公布，美國政府1月預算赤字為274億美元。1月預算赤字大幅低於去年同期的498億美元，但預算赤字改善主要與津貼發放時間有關。

3.根據上週五媒體報導，密西根大學與路透社的2月初消費者信心指數下降至72.5，1月為75。接受MarketWatch調查的分析師平均預估，2月消費者信心指數為75.5。

4.歐元區財長會議決定不馬上批准希臘獲得二次紓困，銀行類股帶頭走低，歐洲股市10日收盤下滑。泛歐道瓊Stoxx 600指數收盤報261.24點，跌2.4點或0.91%，上週一共下滑1.3%。

5.美聯社報導指出，希臘國家主義政黨LAOS--聯合政府中的少數黨--的領袖上週五說，該黨不會支持新的緊縮措施。該緊縮措施係歐元區所提出的要求，以交換第二波紓困計劃。

6.據道瓊斯通訊社2月10日報導，法國國家統計局Insee 10日公布，法國2011年12月份工業產值較上月下降1.4%，降幅超過經濟學家預計的0.8%。

7.中國1月出口出現2年多來首度下滑，主因農曆年期間貿易受影響，加上歐債危機衝擊需求。中國官方統計指出，1月出口較去年同期降0.5%，進口則降15.3%產生貿易順差273億美元。外界擔心內外需均減弱的情況下，中國第1季GDP放緩幅度可能比預期大。

8.中國國家統計局公布，今年 1 月份消費者物價指數 (CPI) 打破連跌 5 個月的趨勢，按年反彈至 4.5% ，升幅高於預期；按月則上升 1.5% ，漲幅亦顯著擴大。經濟學家稱，受春節效應影響， 1 月份通脹顯著反彈，已引起決策層的警惕，料當局可能押後放鬆貨幣政策的步伐。

9.印度中央統計局(Central Statistical Office)上週五公布，印度去年12月份工業生產成長率為1.8%，自11月份的5.9%向下急降，顯示工廠活動成長表現出現降溫情形，走緩至去年2-4季時平均成長率的約一半水準。

10.《彭博社》報導，澳洲央行（Reserve Bank of Australia，RBA）上週五調降該國今年經濟成長與通膨預估，並暗示接下來將有降息空間。RBA日前決議維持基準利率不變於 4.25%，讓市場大感意外。RBA在去年 11 月和 1 2月已連續兩次降息，將基准利率從 4.75% 降至4.25%。

11.國際能源總署調整全球原油需求展望，投資人再度對希臘前景產生憂慮，紐約原油期貨10日走低。紐約期貨交易所3月原油合約結算報每桶98.67美元，跌1.17美元或1.2%，結束連3個交易日的漲勢，該合約上週仍上漲0.8%。

12.黃金價格上週五下跌，隨其他商品與股市走低。希臘第二波紓困基金延後，美元與美國公債有避險買盤，貴金屬市場因而受到衝擊。紐約4月黃金下跌15.90美元，或0.9%，收於每盎司1725.30美元。

本週市場展望

1.本週美國重要經濟數據：2/14 NFIB中小型企業樂觀指數、先期零售銷售、企業存貨；2/15MBA貸款申請指數、工業生產；2/16首次/連續申請失業救濟金人數、新屋開工、建築許可；2/17消費者物價指數、領先指標。

2.上週全球市場陷入微幅整理，希臘是否通過協商或許第二輪1300億歐元的紓困貸款依舊成為市場焦點。大多市場短期漲幅較高，上週於高檔整理，本週觀察重點在於15日前希臘是否端出3.25億歐元減支方案來換取新一輪貸款。

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