跌深技術性反彈 台股維持底部緩進

台股本週五(11/23)跳空開高，盤中權值股強力推升下一路走高，收盤上漲220點，漲幅高達3.09%，以7326.01點作收，成交量則擴張到841億元 (資料來源：台灣證交所，2012/11/23)。保德信新世紀基金經理人張淑蕙表示，美國財政懸崖協商有所進展，國際股市陸續回穩，也使台股跌深反彈，並突破7,307點本波反彈高點。不過，因重回多方格局的條件有待觀察，指數料將維持底部緩進趨勢，後續仍可能再測7,000點以確立支撐(資料來源：Bloomberg，2012/11/23)。

整體而言，張淑蕙認為國際股市等外在環境不佳，美國國會對減稅對象以及稅率高低仍存有分歧，假若兩黨無法在12/14國會休會前達成部分共識，隨著增稅與減赤機制啟動，預期心理將排擠消費支出，進而壓抑年終銷售旺季需求，恐不利於年底前美股走勢，預期包括台股在內的風險性資產仍將震盪。

籌碼面看，張淑蕙指出，融資餘額在跌破7,300點後，迅速降低，目前已不足1,800億，而融券反向大增，意謂籌碼由散戶流出，來到2009年台股脫離6,000點後最低的融資水準，也印證低檔有主力承接，故中長線不悲觀(資料來源：Bloomberg，2012/11/23)。

操作策略上，張淑蕙認為中共新一屆領導班底的確立，需要在一中全會方可明朗，並於明年三月底兩會會議結束後始正式運作，故期間中國政策暫時難有大規模投資計劃進行。展望明年第一季，預估刺激內需方案將陸續出籠，民生消費水準的提升將為長線主軸，持續看好中國消費內需通路的成長潛力。

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