中國復甦日寬鬆 亞股現升機

第三季亞太地區的企業盈餘普遍不如預期，但中國、香港、印度及菲律賓整體水準仍優於市場預估(資料來源：FactSet、IBES、Goldman Sachs、MSCI，2012/11)，保德信亞太基金經理人羅暐程表示，以中國為首的亞洲地區，隨著中國近期發電量、汽車銷售量的年增率開始回升，暗示著中國經濟動能開始有所復甦，帶動企業獲利開始改善，股市更是提前反映基本面好轉。從第四季以來，因跌幅已深、投資價值浮現，及配合市場寄望十八大會議能推出新政策利多的預期，吸引資金回流香港，並帶動金融、地產以及基礎建設等藍籌股走勢，使得香港恆生成為近期亞太地區中表現最佳者，預期著眼中國的復甦前景的外資回流效應將持續發酵，陸股及大中華區股市將是重要的受惠者。

此外，羅暐程指出，日本先前因釣魚台爭議及經濟數據不理想，拖累日股表現，但隨著日銀宣布進一步的寬鬆刺激政策，以及國會眾議院改選可望讓支持寬鬆政策的自民黨拔得頭籌，預期將有助於日本股市回復生機。

羅暐程認為，亞太主要股市如日本、中國、香港等國目前股價與淨值比為歷史相對低點，尤其中國及香港國企指數不論在亞洲國家或已開發國家中，都相對為歷史低點或是亞洲相對較低的市場，因此從股價評估或價值投資的角度，亞太股市相對具有投資價值，只是外部環境容充斥美國財政懸崖、歐債等紛擾，股市波動仍偏高，建議投資人透過分批逢低介入來降低單一進場的風險。

◎投資人須留意中國市場特定政治、經濟、市場、股價波動性與稅務規定等投資風險。

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