旺季來臨 原油農產有看頭

過去一個月，受到先前超跌及進入旺季的影響，原油為首的資源價格開始回升，其中西德州原油上漲6.78%、布蘭特原油的漲幅甚至超過12%。而原先因氣候異常導致供給吃緊的農產品，在經歷6-7月飆漲後，除玉米外，多數價格進入區間震盪，至於貴金屬部分，仍呈現偏弱的走勢。

觀察後市，保德信全球資源基金經理人吳育霖認為，最新公布的OECD領先指標的月度變化開始呈現負增長，顯示全球經濟成長仍有下調的風險，但在各國政府積極寬鬆的貨幣環境下，成為資源價格的重要支撐，預料短期仍以區間整理為主，急漲或走跌的可能性應不大。

就個別產業來看，吳育霖表示，下半年OPEC開始降低原油供給量，需求則在經濟增長減緩與旺季效應相互抵銷後，預料呈現持平局面(資料來源：IEA、OPEC，2012/8/15)，因此油價走勢可望回穩，看好產出效率較佳的能源開採與能源服務公司。農產品類股部分，由於今年主要產地如美國、印度及東歐等，氣候不佳導致產出減少，同時，下半年是全球消費旺季，有利於上游的肥料族群的營收前景。至於基本金屬，考量多數價格仍處於較高水位，除了銅之外的金屬庫存仍持續增加，建議投資人應審慎觀望為宜。

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