保德信／中小型股拉抬 台股元月行情慢熱加溫

台股延續1/10股匯市齊揚氣勢，本週三(1/11)開高衝上7200點，後續在買盤觀望氣氛漸濃下漲幅收斂，收盤時僅小漲0.13%，以7188.21點作收，成交量來到881.6億元 (資料來源：Bloomberg，2012/1/11)。保德信金滿意基金暨保德信新世紀基金經理人張淑蕙表示，歐洲國家新一期國債標售良好，加上歐美國家主要央行預先採取寬鬆貨幣政策，有利於市場信心的恢復，帶動台股成交量隨著全球股市走強開始增溫。目前市場上資金充沛，成為短線加權指數維持在季線7200點左右的重要支撐，然而考量台股選後將回歸基本面，並視國際股市表現，元月行情能否持續，仍需要更多正面訊息支持。

籌碼與資金面看，張淑蕙指出，自2011年8月歐債危機浮上檯面以來，融資餘額自波段新高的3,260億元迄今減少幅度將近四成，而整體大盤的跌幅則三成不到，融資餘額減幅大於加權指數跌幅，籌碼面已有落底跡象(資料來源：Cmoney，2012/1/11)。預期在全球經濟免於二次衰退下，台股不易再跌破去年12月的低點6,609，不過後續將進入歐債到期高峰，系統性風險仍不可忽視。

產業面觀察，張淑蕙指出，受惠CES電子展的題材激勵，電子指數率先量增突破季線壓力及盤整近兩週的整理區間，相關中小型電子股躍升為當前盤面主流，預期後市仍有表現機會。另外，美國超級財報開跑，近兩周市場將先後聚焦金融業以及科技龍頭的獲利情形，預料也將牽動台灣金融、電子供應鏈表現。

傳產股方面，由於兩岸即將進入農曆新年，傳統消費旺季的銷售成長預期對中概股屬於加分效果，帶動近期相關內需題材股表現亮眼。然而張淑蕙提醒，中國近年來春節後有明顯缺工情形，台灣年後也有無薪假之隱憂，不僅對製造業有所影響，也不利於內需消費，值得留意。

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