後QE時代…長線投資 看好中國

【聯合報╱記者陳信升整理】

進入秋高氣爽的9月，金融市場卻讓人感覺風雨欲來。雖然美國QE暫不退場，但台股受政治紛擾仍瀰漫不安的氣氛，投資人到底該何去何從？

許多投資機構建議大家把焦點放在「後QE時代」做長線投資，重新配置資產，我認為近期表現讓市場驚艷的中國股市，是不錯的選項，應納入投資組合中。

7月以來中國經濟數據不斷釋放出好轉的跡象，讓陸股出現暌違已久的漲勢，許多中國投資者信心為之一振，對大陸股、債市既愛又怕的投資人，應重新檢視投資策略。

我在香港工作超過10年，看好陸股的長期投資機會，儘管近年面臨多次利空測試，市場雜音也不少，但很明顯的，中國開放腳步愈來愈快，引資金流入中國的動作並未停止。

今年8月底，中國證券公司已取得第一張發行公募基金業務牌照。也就是說，證券商將來也能發基金，未來甚至可在淘寶網上賣基金，大陸投資人買基金的管道和產品，愈來愈便利，選擇性也愈來愈多。

這幾年兩岸金融開放也很快，透過一般海外基金就可以直接投資大陸A股，產品可選擇的種類也多。

大陸國家外匯管理局公布至8月底的資料顯示，中國已核可23家合格境外機構合格投資者（QFII）、464.43億美元額度。其中，我投信業者有11家獲得額度；另外也核准了39家人民幣合格境外管理機構投資者（RQFII），共1,278億人民幣額度，國內業者還在引頸企盼。

為何長線看好中國？官方PMI或匯豐PMI指數7月以來都明顯上揚，其他相關指標也反映內需逐步回暖，但滬深300、上証50、上証180等各大指數紛自谷底翻揚，至8月底本益比仍不到10倍，確實具有長線投資價值。

近年來，中國經濟成長在全球主要經濟體中名列前茅，但股市發展卻是全球的末段班，追根究柢就是主政者前期忙於阻擋想賺人民幣升值的熱錢，後期忙於打炒房、打商品炒作、打通膨，難以為證券市場擘劃一個可長可久的環境。

現在，上述兩項難關已過，證券市場將逐漸走向正軌，因此我建議投資中國的投資的心態，還是要多點耐心、長期規劃。

（本文由永豐投信總經理許如玫口述）