瑞士寶盛：Q4投資 首選債券、消費類股

【經濟日報╱張瑞文】

美國總統大選進入倒數的最後一個月，緊張氣氛升起，市場普遍預期美國大選效應將壓抑金融市場表現。

瑞士寶盛認為，不論誰入主白宮，都將面臨明年美國「財政懸崖」問題。2012年底美國政府減稅優惠措施到期，且國會同時啟動減赤機制，預期會對政府財政產生強力的緊縮壓力，若當局無法及時修正，美國財政問題恐將走向死胡同。

瑞士寶盛表示，雖然歐美各有財政赤字問題，但對金融市場的衝擊截然不同，目前美國十年期債券殖利率僅1.6％且創新低，反觀希臘、西班牙、義大利債券殖利率持續飆漲，顯示投資人仍認為美國是安全避風港，資金持續向美國靠攏，美國「財政懸崖」問題影響市場的程度有限。

根據Bloomberg統計，1996至2008年4次美國大選期間全球指數平均表現（表一），美國總統大選確實會影響投資人信心，此次適逢歐債事件攪局，加上即將公布的第3季財報，預期10月將出現震盪局面，進而影響全球股市第4季表現。

由於今年美股的漲幅已高，加上美國大選及歐債問題蔓延，不確定因素仍多。瑞士寶盛指出，傳統第4季將出現反彈行情，但今年保守看待，投資人在資產配置上應採取謹慎態度，在低利率及寬鬆貨幣的環境下，建議以複合債基金作核心配置。另外，搭配消費類型基金為衛星配置，根據過去經驗，消費類型產業在大選前受影響層面較低，較具防禦功能，再加上適逢年底消費旺季，可望帶動消費基金的表現。