ING投信：寬鬆風潮再起 亞債吸金

【經濟日報╱項家麟】

在全球央行同啟量化寬鬆政策下，資金持續回補基本面佳、擁有較高殖利率且具信評調升題材的新興市場，其中尤以亞太不含日本債券最受看好，截至7月13日止，當周流入金額明顯超越拉美及歐非中東債市流入總和的7倍以上，亞債最具吸金魅力。

ING投信指出，隨著全球央行戮力維持寬鬆環境以提振景氣，經濟下行風險減輕，VIX指數持穩於20以下，之前受市場風險趨避影響而超賣的亞太高收益債券市場率先反彈，且反彈幅度更是遙遙領先歐美高收益債券。以風險報酬來衡量，亞太高收益債券確實具有抗跌且反彈快的特質。

以海嘯期間為例，亞太高收益債相較於歐美高收益債跌幅少4成，但自2011年9月低點至今漲幅卻旗鼓相當，近期自低點反彈幅度更遠勝於歐美高收益債，風險報酬相對優異。

相較於成熟國家的高收益債多以企業發行為主體，亞太地區發行的高收益債券，不僅政府債、公司債兼具，更囊括不同計價幣別的債券，提供投資人多樣選擇。與新興市場其他區域貨幣相比，亞洲當地貨幣波動度較低，表現相對穩定。且隨國際情勢逐漸明朗，及歐美新一輪量化寬鬆政策，加上亞洲經濟基本面及利率水準仍具相對優勢，投資亞債將有機會享受亞幣升值匯兌收益。

由於亞債及當地貨幣多呈現輪漲態勢，ING投信建議投資人可透過亞債基金，掌握不同階段的成長機會。不僅可在市場風險胃納提升時，適度布局亞洲當地貨幣計價債券，透過貨幣資產間的升貶互抵，達自然避險之效，當市場震盪度高時，相對便宜的美元計價亞洲企業債券亦可有效降低投資組合波動度，具收益與攻守兼備的雙重優勢。