台新投信：下半年債市仍有可為

【經濟日報╱林展陞】

今年來，全球股市大幅震盪，投資人風險趨避意識提高，資金湧入債市，其中，非美國高收益債淨流入130億美元，今年來成長逾1成，增幅超越美國高收益債、公債及投資等級債券，相對突出。台新亞澳高收益債券基金經理人王象康表示，下半年各類型債券的發行量將大幅減少，而在各國央行持續採取低利率政策，市場對收益較高的債券商品需求又大幅提升，預期下半年債市將出現供不應求的榮景，價格仍有上揚空間。

王象康指出，除了美國公債外，下半年各類型債券發行量皆較上半年少，其中投資等級公司債減少2,070億美元、新興市場債減少430億美元、高收益公司債減少220億美元，資產抵押證券減少80億美元；以減幅來看，高收益公司債及投資等級公司債減幅皆達5成以上，供給減少最為明顯。不過，就後市展望分析，在低利率、利差仍有收斂空間的優勢下，高收益債的表現可望優於投資等級債，其中又以亞洲高收益債最看好。

王象康表示，雖然IMF持續下修全球經濟成長率，但亞洲整體基本面仍較其他經濟體佳，未來採取進一步財政及貨幣政策的空間也較大，最明顯的例子，就是近期中國在不到1個月時間連續2次調降基準利率，韓國也在7月12日意外降息1碼，在亞洲央行陸續降息之下，將引領亞洲高收益債利差進一步收斂，並帶動債券價格的上揚。